第一章导论
第一节选题背景与研究意义
自1978年以来，我国经济长期保持快速、平稳地增长（如图1.1所示)，GDP由1978年的3645亿元（世界第10位）以年均近10%的实际增速（名义GDP年均增速则为16%)跃升至2012年的518942.11亿元（世界第2位)，被称为奇迹。回首这30余年，我国经济增长之所以能取得如此巨大的成就，除了市场经济的完善、生产要素投入的增加、技术水平的进步、劳动者素质的提高、国家政策的导向、对外经济贸易扩大等原因外，其中一个非常重要的缘由在于我国金融发展的促进作用。改革开放以来，我国金融发展与改革也取得了显著的成就。以经常用于衡量金融发展的指标——M2/GDP为例，根据图1.2可以得知，我国M2/GDP从最初的0.32发展到2013年的近1.95，在1978-2013年这36年期间增长了 5倍以上，即改革开放以来我国经济的货币化程度日益显著。经济增长是提高居民福利、促进经济与社会发展的重要条件。为此，研究经济增长的内在机制，进而更好地推动经济较快、平稳地增长一直以来都是学者们所追求的目标。而金融在现代经济中处于核心地位，近年来越来越多的国内外学者关注金融发展在经济增长中起到的作用。学者们利用各种方法对多个国家与地区相关数据进行经验研究表明，金融发展与经济增长之间具有明显的正相关关系，其题中之义在于：如果积极促进金融发展，可以推动经济增长；而倘若金融发展滞后，则将不利于经济增长。同时，1998年与2008年相继爆发的波及世界范围的金融危机则进一步说明，不适当的金融发展，将可能导致金融危机，进而带来严重的经济危机与社会危机。
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第二节分析对象与研究方法
在对本文主题进行研究之前，需要对论文涉及的主要对象以及所运用的分析方法有一个较为清晰的认识。经济增长（economic growth)是宏观经济学中最基本的研究主题之一。一般而言，经济增长是指在一定时期内某个经济体（如国家或地区）的物质产品与劳务生产能力的提高，主要表现为实际产出总量或者人均产出水平的提高。在经验研究中，学者们大多采用实际GDP (或GNP、NI)的总量值或人均值作为经济增长的衡量指标。与经济增长密切相关的概念是经济发展（economic development)。二者一方面相互联系，经济增长是实现经济发展的一个重要条件，也是经济发展中的一个应有之义；另一方面，二者也存在一定的区别，比如经济增长是“速度”指标，而经济发展则是“水平”概念，同时经济发展的内涵更为丰富。当然，在不作严格区分的情况下，二者也可以作为近义词汇使用。本文主要研究的是金融发展对我国经济增长的作用机制。为此，笔者首先对金融发展与经济增长的相关文献进行述评，随后通过构建内生经济增长模型来分析金融发展的作用机制，而后对我国经济增长与金融发展的基本状况进行描述，之后分别研究金融发展对我国全国的与区域的经济增长的影响，最后根据上述分析结论所蕴含的政策含义提出相应的政策建议。
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第二章金融发展对经济增长作用的文献综述
第一节20世纪90年代以前的相关文献评述
从某种意义上讲，金融发展理论最初的渊源是对货币、价格与银行理论的研究[3]。之后，随着金融系统的逐渐形成与发展，学者们开始探讨金融体系与经济发展之间的联系。Adam Smith (1776)在《国富论》中认为良性的银行活动可以促进一国的财富增加，即银行可以通过提高社会资本的使用效率（而非增加资本的数量）的方式促进生产部门的发展，进而带动国家（地区）的经济（财富)增长。较早专门研究金融发展对经济增长的作用应为W.Bagehot (1873) [4],他指出金融系统的发展在英国工业化进程中起到了决定性作用，即金融系统通过引导资本进行高效率投资来促进资本的利用。J. Hicks (1969) [5]则进一步研究这一问题，发现工业革命初期所使用的大多数技术创新在工业革命之前就已存在，9而要将这些新技术用于实业需要大量长期资本。由于长期资本的流动性非常低，在金融市场缺乏情况下，新技术就无法发挥作用。而18世纪上半叶英国金融发展使得资金提供者通过流动性金融资产来支持长期投资，进而使大规模现代工业得到发展，因此他得出真正引发工业革命的是金融发展，而非技术创新。K. Wicksell (1898) [6]较早地对货币与价格问题进行研究。他将以实物进行借贷产生的利率称为自然率，以货币进行借贷的利率叫做货币利率，如果货币利率低于自然利息率，企业就会借入资本扩大生产，进而促进经济增长。同时，他认为自然利息率难以获得，为此政府在制定与实施经济政策需要通过价格的变化来确定货币利息率与自然利息率的关系。J. A. Schumpeter (1911) [7]强调创新是经济发展的根本动力，而功能完善的银行机构能够从资金盈余的非生产性部门筹集储蓄用于生产部门的投资，并通过发现和支持具有较大成功概率创新项目来刺激创新与促进技术进步，进而推动经济增长。并且，LA. Schumpeter (1939) 人为银行家与企业家是经济增长的两个重要因素，其中企业家在生产中从银行家获得信用支持，而金融中介在企业投资项目融资中会起到审查方与评估作用，进而对边际资本生产力与企业生产效率的提高均有促进作用。
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第二节20世纪90年代以来的理论文献评述
第一代金融发展理论的一个共同缺陷是将金融作为外生因素进行处理。20世纪80年代中后期以来，随着P. Romer (1986)、R. Lucas (1988) 等学者创立的内生经济增长理论诞生以来，学者们开始从金融内生化的视角研究金融发展对经济增长的作用。同时，在借鉴前期金融发展相关理论的基础上，并吸收诸如信息经济学、制度经济学等新的经济理论成果，一些学者从金融功能视角来对金融发展与经济增长的关系进行较为深入的研究。为此，R. Levine(1997)也把第二代金融发展理论称为金融发展的功能理论，或者金融发展的微观基础。J. Greenwood和B. Jovanovic (1990)强调金融机构在聚集资金、获取信息、优化投资的功能。他们将投资风险归纳为总量冲击和项目冲击这两个方面，而一般经济主体不能区分这两种冲击。同时，金融机构的投资策略取决于相关信息的收集成本，而给定信息成本，金融机构面对冲击时选择适当投资项目的能力决定了其资产组合的预期收益率。所以金融机构的发展有利于将投资资金引导至社会收益率高的项目，进而提高资本收益率并推动经济增长。
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第三章金融发展对经济增长的作用机制............ 39
第一节金融发展对经济增长的影响机制........... 39
第二节包含金融两部门的内生经济增长模型........... 44
第三节经济增长模型结果的比较分析........... 53
一、经济增长均衡状态的数值模拟分析........... 54
二、其他经济增长模型的对比分析...........61
第四章中国经济增长的经验描述........... 65
第一节中国经济增长的总量特征........... 65
第二节中国经济增长的结构特征........... 71
第三节中国经济增长的区域特征........... 79
第五章中国金融发展的历程回顾........... 87
第一节中国金融体系发展的脉络........... 87
第二节中国金融发展的统计特征描述........... 99
第三节中国金融发展的区域特征........... 107
第七章金融发展对中国经济增长的作用研究(下)：区域视角
第一节相关文献评述与实证模型介绍
从上一章的文献回顾中可以看出，许多学者通过数理模型或实证分析的方法论证了金融发展对经济增长具有非线性的作用。在此基础上，很多学者从区域或跨国的视角对金融发展在经济增长中的非线性影响进行了探究。一些学者通过我国地方数据对金融发展的这一非线性问题进行了研究。叶耀明和王胜（2010) 指出，金融发展对于经济增长促进作用的发挥需要具备一定的条件或者需要跨越门限，长三角金融发展对于经济增长的作用发挥只是跨过了 “第一道门限”，而其目前的金融市场化水平及区域金融合作等发展还存在较大差距，尚存在有待跨越的“第二道门限”。李林、丁艺和刘志华（2011)[259]运用空间计量分析方法对中国金融集聚与区域经济增长的空间效应进行了分析，通过计算中国金融业的Moran’s I指数确定中国金融集聚存在空间相关性，并得出我国各省份金融集聚空间相关模式，之后通过建立SLM、SEM、SDM三种空间计量模型检验了金融集聚对区域经济增长存在空间溢出效应。何晓虎和何伦志（2011) [269]通过门限面板模型进行实证分析后发现，我国金融发展水平对技术进步存在着双门限，随着金融发展阶段的提高，金融发展对技术进步的促进作用呈递减趋势。因此，我国金融发展对技术进步的最优促进作用，需以金融适度发展为必要条件，并与经济增长相适应。K.C.Chen、L. Wu和J. Wen(2013) [261]运用门限模型来研究金融发展与中国经济增长的非线性，发现金融发展对经济增长的高收入省区具有显著的积极影响，但对经济增长的低收入省份强烈的负面影响。此外，他们也发现国有部门的生产效率明显偏低，进而造成银行贷款对经济增长产生负面影响。吴超、王定祥和李畅（2013) [262]在考虑经济运行互动关系中内在非线性结构的前提下，以金融深化为门滥变量，运用面板门限方法进行实证研究后发现，总体上金融深化和外商直接投资都有利于提高全要素生产率，且存在基于金融深化的“双门限效应”，即不同地区的金融深化水平对外商直接投资的溢出效应的影响存在非线性的结构变化，随着金融深化和发展水平的不断提高，外商直接投资的溢出效应呈区间递增的态势。#p#分页标题#e#
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结论
本文通过理论与实证研究对金融发展在我国经济增长中的作用进行探究，主要得出如下几方面的结论。
1.金融发展与经济增长之间的关系是学者们长久以来关注的一个问题，特别是20世纪50年代以来越来越多的学者加入到这一研究领域。其中，目前学者们基本达成如下共识：在一定条件下金融发展对经济增长具有促进作用。但是，对于金融发展的具体作用机制与影响程度，学者们还存在一定的争议。
2.金融部门主要通过银行存贷部门与金融创新部门来对经济增长产生影响。一方面，银行存贷部门通过吸收存款并提高储蓄——投资转化率来增加生产企业的物资资本积累；另一方面，金融创新部门通过提供直接融资、信息揭示与项目监督等方式来支持企业的技术研发，进而促进社会生产技术水平的提升。这样，金融发展通过上述两种影响途径来推动经济增长。
3.建国以来（特别是改革开放以来）我国经济增长取得了巨大的成就，比如中国GDP在1978~2012年间以近10%的年均实际增长速度扩大了 140多倍，而人均GDP在这35年期间也增加了近100倍。但这一快速增长过程其中也存在一定的问题，比如生产技术水平较低，经济增长过于依赖物资资本（或投资）的投入，同时东中西部省份之间的经济增长差距在一定程度上有扩大的趋势。
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参考文献（略）
