1. 绪论
1.1研究背景与意义
在人类发展的历史中，贫穷与饥饿的问题一直都存在着，即使在21世纪的今天，这种现象仍然存在着，而各国贫富的差距随着经济发展的程度不同而更加扩大。因此提升经济增长率、增进生活质量，解决贫穷问题，长久以来就是世界各国主要的追求目标之一，而各种促进经济增长的政策就成为各国政府施政的重点。经济增长是总体经济演化的一种综合过程，它除了与一国所拥有的资源享赋有关外，也与该国的环境、制度、政策、及文化等有关。换言之，经济增长是一种总体社会互动的现象，它包括了短期静态均衡的追求及长期动态结构的提升。然而，影响经济增长的因素复杂多变，各种有形与无形、经济与非经济的因素，都可能会对经济增长有所影响，而不同国家的主观与客观条件各不相同，其所表现出的增长特性与过程也就有所差异。经济增长的先决条件包括:建立良好的制度(institution)与给予适当的诱因(ineentive)。“良好的制度包括三本基本条件:(1)自由市场机制，(2)财产权的保障以及，(3)良好的货币制度。在建立良好制度后，再赋予适当的诱因，则可以使整个经济的生产透过:(l)实质资本的投资，(2)人力资本的累积，(3)新技术的发明而持续增长。”在经济发展过程中，金融体系与经济体系同时发展，而其发展的速度往往不同。当金融性资产增长的速度比实质性资产累积的速度更快时，称为金融深化。反之，当金融性资产增长的速度比实质性资产累积的速度要慢日寸，称为金融浅化。经济体系发展初期，一般呈现金融深化的现象.直到经济增长与金融发展到某一程度时，金融深化程度也趋向稳定。但是.随着金融资产多样化与金融结构调整，金融深化也有可能不易达到稳定的程度。换言之，金融深化的程度也有可能随经济增长的不同阶段而有所不同，金融深化的型态也不同。此外，金融体系在经济体系中一直扮演着储蓄与投资的桥梁，倘若金融体系能够健全发展，则资金的流动与运用就能发挥其最佳效率，进而加速金融深化与经济增长的速度，并促进经济体系的稳定发展;反之，若金融体系本身的结构与制度不健全，加上外在非经济性因素的干扰(如政府部门的干涉等)，则易使资金的运用效夔低落，同时也会影啊到金融深化的速度。
金融发展与经济增长的关系问题是金融发展理论研究的主要内容之一。近些年来，关于此问题的研究引起了相当大的关注，国内外学者对金融发展和经济增长的关系进行了不同程度的研究。在当前全球经济体系中，中国扮演着重要的角色，因中国经济不仅拉动了依赖原材料出口的第三世界国家的经济增长，也使中国成为美、日、德等重要工业国以及东亚新兴工业国家增长最快速的出口市场。在外资与外贸的带动下，中国经济正以极快的速度融入全球经济体系。中国经济的“可持续发展”战略议题不仅为中国人所关心，也己广为全球所关注。近年来，特别是金融危机以来，我国政府高度重视金融业的发展，出台了一系列促进金融产业发展的意见，发挥金融对经济发展的支撑作用，取得了明显成效。本文研究目的着重在中国从社会主义发展到市场经济阶段，对各时期的金融发展有所了解。并且探讨中国金融发展对经济增长的影啊是依循何种型态，并藉此研究了解金融发展在中国经济增长过程中所扮演的角色。通过对我国金融发展对经济增长外部影啊的研究.深入分析我国金融发展与经济增长之间的关系，太文的理论模型按照“二分法”的思路，对Odedokun的“二分法”模型进行了扩展，再运用主成分分析方法进行实证分析，理论分析的结果揭示了若干有意义的发现，具有重要的理论意义，最后结合实证结果提出相关的政策建议，具有重要的实际意义与实用价值。
2文献回顾与探讨
本研究在文献探讨与回顾上主要分为三部份，第一部份关于金融发展理论与经济增长理论的回顾与探讨，第二部份针对本相关议题的实证研究讨论，第三部份则对中国金融发展与经济增长理论整理汇集。
2.1金融发展理论与经济增长理论文献
早期文献中皆注重金融部门的健全发展对经济增长的重要与影响性，以下学者特别强调金融理论对经济增长的特性。Schumpeter(1934)认为货币和信用是经济增长的重要因素，其金融理论的创新之处在于，他认为银行具有信用创造的能力，而经济发展源于创新，创新的发展在于生产要素的新组合，而银行信用为生产要素的新组合提供了必须的购买力，并以此推动经济发展。该理论指出在经济发展过程中，尤其是经济发展初期，银行信用是金融活动的主要形式，银行信用的重要性不容忽视。Gurley和Shaw(1960)指出了金融中介机构在储蓄一投资过程中的作用，为金融发展理论作出开创性的贡献。根据收入一产出账户中经济单位的收支状况，将整个经济单位区分为盈余单位、平衡单位和赤字单位。其中，储蓄者是盈余鱼位，投资者是赤字单位。金融中介机构可以在这一转变过程中通过利用规模经济借贷获得利润。由于金融中介机构可以以低得多的成本管理和投资，个别小资金储户可避免评估每一个潜在的借款人的麻烦，企业可以节省了大量的时闷和成本寻找资金。因此，这降低了信息、的成本，因此极大地方便了交易。金融中介的作用在于将储蓄转化为投资，从而增进资本积累和较高的产量增长。Goldsmith(1969)采用大量统计资料创造性地提出衡量一国金融发展的指标，其中最为重要的是金融中介比率，其得到的结论是:大多数国家经济增长与金融发展是同步进行的，随着实质GDP及财富的增加，金融结构的规模和复杂程度亦增加，经济快速增长的时斯一般都伴随着正向的金融发展。
然而，Goldsmith的研究存在着的缺陷:(1)没有系统地控制对经济增长的其它影响因素;(2)没有分析资本累积及生产率提高与金融发展之间的关系;(3)不能确定金融系统规模与经济增长之间的因果关系方问。麦金农(1973)的互补性假说指出，在缺乏有效金融体系的发展中国家，货币和资本是重要的补充因素。这一假设来源于外部资金模型，它假设所有的经济体局限于自我融资，货币基本上是由公共部门法定发行。由于分散的经济条件和公司缺乏外部融资，企业家必须在货币性资产积累足够的资金，以资助投资项目。因此，货币和资本被视为互补性资产，货币作为一个渠道，使资本积累发生作用。以互补性假说为基础，麦金农(1973)提出了另一种货币的模型，可以更好地解释欠发达经济体货币的进程和资本积累之间的关系。
3 中国金融发展历程 .............20-27
3.1 1979-1992年金融体制的改革............. 20-21
3.2 1993年以后的金融体制改革............. 21-23
3.3 1979年以后的金融市场改革............. 23-27
4 理论模型与研究方法.............27-32
4.1 理论模型 .............27-30
4.2 变量选择 .............30-32
5 实证分析 .............32-44
5.1 主成分分析............. 32-37
5.1.1 季节调整.............32-34
5.1.2 主成分分析............. 34-37
5.2 计量检验 .............37-43
5.2.1 单位根与残差序列自相关检验............. 37-42
5.2.2 协整检验.............42
5.2.3 格兰杰因果检验 .............42-43
5.3 实证结果分析与预测............. 43-44
本研究在第三章从1979年后中国开始经济改革经济发展阶段，金融体制的改革和金融市场的成立开始分析研究。并特别针对1993年股票市场成立后，金融体系的剧烈变革，整理其金融机构与金融市场在快速经济增长环境下，金融部门随着实质部门的增长所作的各阶段发展。虽然相对于美、欧、日先进国家的金融体系还欠健全、完善，但己在改革开放与金融运作面趋于成熟，但是在不断提高直接融资比重的同时，加强金融监管、规范金融市场、推动金融工具创新、发挥金融市场在资源配置中的效率与作用，更显得重要与急迫。法律与金融的关系是重要的，特别是对于像中国这样一个市场经济正起飞中，人民法制意识淡薄的国家。另中国政府对金融市场仍有太多的法规管制与行政干预，对于资本市场的管理亦有诸多的限制，股票上市的公司治理能力薄弱，国有银行的资产管理与坏帐处置，都是目前中国金融发展刻不容缓的改革议题。
在中国股票市场中，国有企业与国有银行在股票市场的市值中所占的比率远大于私有企业，但是在经营效率方面，则国有企业与国有银行远逊于私有企业。中国整个股市发展相较于已开发国家市场结构大不相同。因为股市存在于如此的结构，因此降低利率把资金逼向股市的政策，会使得大部份的资金又回到经营效率不佳的国有企业与国有银行，导致资金使用效率不彰，货币政策效果未能彻底传导，而经济增长的效果亦可能未如预期。所以，建议我国在采用降低利率振兴股市的同时，应先考虑股市的结构性与资金的配置性，则完善殷金融发展政策才能达到经济成长的目标。本文对中国金融发展的探讨，着重在其金融体制的转变与发展，而金融管理制度、金融检查制度、金融运作过程与信贷资金管理体制，特别是金融法律层面更是金融发展的重要因素，希望我国政府在经济高速增长的同时能不断地对上述因素进行健全和完善。#p#分页标题#e#
参考文献
l艾洪德、徐明圣、郭凯.我国区域金融发展与区域经济增长关系的实证分析[T]财经问题研究.20O4，(7):26-32
2曹啸、吴军.我国金融发展与经济增长关系的格兰杰检验和特征分析[J]财贸经济，2002，(5):40-43.
3陈刚、尹希果、潘杨.中国的金融发展、分税制改革与经济增长[J]金融研究.2006，(2):99-109.
4陈雨露、罗煌.金融开放与经济增长:一个述评[J].管理世界.2007，(4):l38-147.
5董利.金融发展与我国经济增长波动性实证分析[J]经济管理，2006，(11):84-87.
6范学俊.金融体系与经济增长:来自中国的实证检验[J].金融研究.2006，(3):57-66.
7高铁梅.计量经济学分析方法与建模[J].第2版.北京:清华大学出版社，2006.52-61，87-94.
8韩廷春.金融发展与经济增长:经验模型与政策分析[J].世界经济，2001，(16):3-9.
9韩廷春.金融发展与经济增长-基于中国的实证分析[J].经济科学.2011、
10李冻菊.股票市场发展与经济增长的关系研究一源自针量经济学的解释[J]金融研究2006，(9):75-80.
