第一章 前言
1.1 选题背景、研究目的和意义
科斯（1937）在《企业的性质》一文中指出，企业与市场之间存在替代关系，这种替代关系由交易成本决定。20 世纪末以来，由于国际贸易中物流技术、资金结算技术、电子商务技术的发展和改进，大企业纷纷在全球范围内寻找低成本的合作者，通过外包非核心业务来降低成本，小企业正好承接这种外包，“纵向一体化”模式逐渐被供应链模式所取代。与此同时，随着我国“世界工厂”地位的日益巩固和国内外贸易的增长，供应链生产模式的运用和供应链的整合对企业发展愈发重要，企业与企业之间的竞争逐步转化为各自依附的供应链之间的竞争。
在由核心企业和上下游众多中小企业组成的供应链中，上下游企业在信息流、资金流、物流方面紧密联系，使供应链作为一个整体来参与市场竞争。在供应链内部，核心企业凭借其供应链主导者地位在付款期限、交货时间、收款期限等方面，对上下游中小企业进行挤压以降低自身的财务成本，往往会过分挤占上下游中小企业的营运资本，迫使中小企业增加融资需求。中小企业可能因为融资成本高、融资难等问题推迟供货、付款或退出供应链，这严重阻碍了供应链中物流、信息流和资金流的协调和统一，最终会降低了该供应链的竞争力。供应链中的中小企业融资难及高融资成本将最终导致供应链整体财务成本的上升，也将削弱了供应链生产模式所带来的产品生产成本降低及规模经济的好处。因此，我们认为，供应链中的中小企业融资难及融资成本问题的有效解决不仅有利于他们自身的发展，而且对供应链管理能力的加强、供应链竞争力的提高，都是十分重要的。在破解中小企业融资难问题上，虽然我国政府、商业银行做了大量尝试，包括成立担保公司、金融机制方面的改善、征信体系的进步、商业银行进行贷款担保方式的创新等，但目前中小企业融资难问题依然严峻。
商业银行作为信贷资金供给者，理应成为破解中小企业融资难的主力军。然而，鉴于在服务大企业及个人业务方面的优势，基于成本-收益原则的考虑，大型国有商业银行不愿意在中小企业信贷市场上投入过多的精力。因此，破解中小企业融资难的重任就主要落在天生以服务中小企业为主的中小商业银行身上。然而，“信息不对称”及“信息不充分”所引发的“逆向选择”和“道德风险”阻碍了中小商业银行对中小企业信贷市场的开拓，中小企业融资难问题长期以来都没有得到良好的解决。在传统授信模式下，商业银行很难有效解决信息不对称的问题，但通过相关抵（质）押担保及授信条款的设定，可以保证充足的第二还款来源，特别是固定资产的抵押可有效减少由于信息不对称引发的银行贷款的损失。然而，中小企业普遍难以提供足值的固定资产抵押，抵押难进而导致了融资难的结果。中小企业融资难问题长期以来困扰着我国中小企业的发展，严重制约了我国经济活力和经济效率的提高，阻碍我国居民收入的增长。如果我国中小商业银行能改变传统授信模式下的固定资产抵押方式，针对中小企业特征开发新的抵押方式，那么中小企业融资难的问题可望得到有效的缓解，供应链竞争力也能因此得到加强，我国企业的竞争力也会因此提高，国民经济的发展也会因此加快。所以，本文作者认为，中小商业银行开拓中小信贷市场首先要做的就是贷款担保方式的创新，如果这种创新能取得成功，则具有重大的现实意义。
供应链金融就是这样一种金融创新。在我国目前供应链金融理论还不是很完善，中小商业银行供应链金融实践仍在探索的前提下，发掘出一条中小商业银行拓展供应链金融行之有效的路径，无论对于中小企业融资难问题的破解，供应链竞争力的提高，国民经济的发展，还是中小商业银行自身的竞争发展，都具有较为重要的理论和实践意义。
1.2 文献综述
1.2.1 国内研究现状
国内对供应链金融的研究主要集中在以下两个方面：
（1） 基于中小企业融资难的供应链金融研究
众所周知，中小企业在我国经济发展中的作用不可替代，中小企业的健康发展无论对我国经济活力的增长，经济发展水平的提高、拉动就业、提高居民收入水平还是城镇化进程的加快都有十分重要的意义。然而融资难的问题长期困扰着我国中小企业的健康发展。如何破解中小企业融资难困境一直是经济金融界研究的热点话题。林毅夫、孙希芳（2006）认为银企之间信息的不透明、缺乏有效足值抵押品导致了中小企业融资难，正规金融机构在获取中小企业信息时成本太高，难以有效克服信息不对称带来的逆向选择问题，非正规金融机构在获取中小企业“软信息”方面优势明显，非正规金融的存在能够改进整个信贷市场的资金配置效率。但是，非正规进金融贷款利率大大高于正规金融机构，这可能会诱发“道德风险”。非正规金融在获取中小企业“软信息”方面的优势具有较强的地域、人际关系的限制，超越这种限制，则优势会转变为劣势。李新华（2010）分析了中小企业融资困境的内部、外部因素，认为要破解这一难题，中小企业首先要提高自身经营管理水平，政府应该建立和完善适应中小企业发展的金融体系尤其是信用担保体系，此外相关法律制度的建立和完善也是刻不容缓。谢华模（2001）对中小企业信贷需求的有效性差异进行了分析，认为商业银行对有效信贷需求差异性认识不足，由此产生了刚性的信贷政策，没能区分不同贷款申请人的融资需求及企业情况，贷款模式僵化，指出集约化经营是商业银行改革的必经之路，应建立有效信贷需求的差异性制度来缓解中小企业融资难的问题。陈曦（2010）构建了中小企业合理债务结构的模型，从优化中小企业债务结构的角度为破解中小企业融资提供一个新的思路，即中小企业向国有商业银行进行短期债务融资、向中小银行和非正规融资中的企业或个人进行长期债务融资,使其分别承担信贷市场上的道德风险和逆向选择风险,可以最大限度地扩大其融资能力。王婵（2007）指出分析了我国中小企业融资难的现状及原因，指出商业银行通过借助与中小企业有产业合作关系的大企业的信用、或者以两者之间的业务合同为担保，同时依靠第三方物流等企业的参与来共同分担中小企业贷款风险，发展供应链金融服务将可能成为解决我国中小企业融资难问题的有效途径。金波（2007）从中小企业自身、金融机构、政府等角度分析了中小企业融资难的成因，从而引申出供应链金融对中小企业融资的促进作用，通过案例揭露出中小企业供应链融资中存在的主要问题，并对此提出了解决措施。
第二章 供应链金融概述
2.1 供应链金融定义及特点
供应链金融就是面向供应链提供的包括授信、结算、采购支持、账款回收支持等一系列的全方位的金融服务。深圳发展银行副行长胡跃飞（2008）认为，供应链金融是指在对供应链内部的交易结构进行分析的基础上，运用自偿性贸易融资的信贷模型，并引入核心企业、物流监管公司、资金流导引工具等新的风险控制变量，对供应链的不同节点提供封闭的授信支持及其他结算、理财等综合金融服务。Michael Lamoureux(2008)认为，供应链金融是一种在核心企业主导的企业生态圈中，对资金的可得性和成本进行系统性优化的过程。李国清（2010）从供应链金融的功能方面定义了供应链金融，他认为供应链金融是将资金流整合到供应链管理中，既为供应链各个环节的企业提供商业贸易资金服务，又为供应链上弱势企业提供新型信贷融资服务的产品创新模式。刘莎（2009）认为，所渭“供应链金融”是指银行从整个产业链角度出发，开展综合授信，把供应链上的相关企业作为一个整体，根据交易中构成的链条关系和行业特点设定融资方案，将资金有效注入到供应链上的相关企业，提供灵活运用的金融产品和服务的一种融资模式。本文认为，供应链金融是以供应链中企业之间真实贸易背景为基础，运用自偿性贸易融资工具，实现供应链上企业之间的信用捆绑，为供应链中企业提供全方位金融服务的金融创新业务。
目前供应链金融业务主要形式为应收账款融资和存货融资。应收账款和存货担保融资在国外又称资产支持融资（Asset-based Lending）,即由应收账款和存货作为担保物品进行融资，在美国，90%的中小企业贷款都是由应收账款担保的，在澳大利亚、加拿大、美国和英国等普通法系国家，资产支持贷款也是一种重要的信贷技术。
第三章 中小商业银行与供应链金融................... 26-34
3.1 中小商业银行在我国金融与经济发展...................26
3.2 中小商业银行竞争发展状况................... 26-31
3.3 中小商业银行发展与供应链金融................... 31-34#p#分页标题#e#
第四章 实践中的供应链金融 ...................34-39
4.1 发达国家供应链金融实践 ...................34-35
4.2 我国供应链金融实践 ...................35-36
4.3 我国中小商业银行供应链金融典型................... 36-39
4.3.1 案例背景及金融方案................... 36-37
4.3.2 案例分析 ...................37
4.3.3 案例启示................... 37-39
第五章 中小商业银行开展供应链................... 39-51
5.1 博弈论及信息经济学 ...................39-40
5.2 博弈基本假设 ...................40
5.3 存货融资质押业务博弈分析................... 40-43
5.4 应收账款融资业务模式博弈................... 43-49
5.4.1 应收账款质押融资业务................... 43-46
5.4.2 保理业务................... 46-49
5.5 博弈分析小结与启示................... 49-51
结论
通过全文的分析，本文得出了以下结论：
（1）中小商业银行应在对公业务的竞争中寻求差异化的竞争战略，发挥中小商业银行灵活机动的特点，大力发展供应链金融业务，开拓中小企业信贷市场。供应链金融业务突破了传统的中小企业授信模式中对固定资产抵押要求的限制，必然会带来大量的新增业务和中间业务收入。
（2）供应链上中小企业与核心企业贸易的稳定性、持续性是中小商业银行开展供应链金融业务的基础，供应链金融业务风险的分析应从供应链的角度来分析。一家核心企业可能有多个供应商和销售商，单个供应商和销售商也可能依附于多条供应链。因此，授信中对供应链中企业关系的梳理、供应链融资企业的选择都是该业务能否有效开展的基础。
（3）供应链金融业务中融资企业的违约意愿直接受制于退出当前供应链的损失。若核心企业供应链管理能力不强，企业之间供应链伙伴关系的吸引力较弱，则无论是融资企业还是核心企业，在银行开展该业务的过程中的配合意愿都不会很高。
（4）中小商业银行对供应链上信息的及时充分把握是开展供应链金融业务的关键。中小商业银行对供应链信息的把握程度直接关系到银行贷款的安全，只有在充分及时的信息获取和占有的情况下，中小银行才能对供应链的动态性作出及时的反应并采取措施，从而降低贷款损失的风险。
参考文献
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