第一章 绪论
1.1 研究背景
政府和社会资本合作模式是公私部门间在基础设施及公共服务领域建立的合作关系[1],在目前实施的多数基础设施项目中，社会资本接替了原本由公共管理部门承担的设计、建设、运营、维护等大部分工作，并通过使用者付费、可行性补贴、政府付费的方式获得合理投资回报。而公共管理部门将注意力集中在公共基础设施及公共服务价格和质量监管等宏观管理工作，不再参与微观经济活动的具体事务，从而实现公共利益最大化。
结合国内外 PPP 模式的实施经验，在更多行业或专业细分领域推广政府和社会资本合作模式，或用 PPP 模式的思路破解当前运行机制僵化的问题，是我国政府提出的一项重大改革工作。当前政府可以通过 PPP 有效控制公共产品或服务费用的超支问题，合理分配风险，提高项目投资效率，加快政府职能转换，促进公共产品投资主体的多样化发展，提高政府的公共部门管理水平，帮助政府加快调整经济发展模式。在国家相关配套措施还不完备的情况下，如何引导 PPP 模式在国内实现健康、稳定、可持续发展是目前亟待解决的问题。
随着城市发展，市政管线容量不足、管线经常性维修等问题突出，重复建设不仅会在短期内降低公共产品的使用质量，而且还会因资金不足再次触发建设需求与供给不足之间的矛盾，综合管廊建设作为解决这些问题的有效手段，存在巨大的建设潜能，面对投资风险复杂、投资回报低的现状，社会资本在 PPP 模式下参与管廊建设的意愿并不十分强烈。
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3.1 PPP 模式应用现状分析 ..................................... 14...........................
1.2 研究的目的和意义
政府与社会资本合作（Public Private Partnerships， PPP ）作为公共部门提供基础设施和公共服务的一种模式，通过建立公共部门与社会资本方的合作关系，合作双方根据各自的优劣势，合理分配权利及义务，实现风险合理规划处置[2]。社会资本方利用资金、管理、技术等方面的优势，按公共管理部门设定的标准提供基础设施和公共服务，并通过政府付费、政府付费+可行性补贴、使用者付费的形式获得合理的投资回报[3]。在这种合作模式下，政府部门将注意力集中基础设施和公共服务标准设定、实施监督与协助的宏观管理，可实现该工作领域内，
政府与社会资本合作（Public Private Partnerships， PPP ）作为公共部门提供基础设施和公共服务的一种模式，通过建立公共部门与社会资本方的合作关系，合作双方根据各自的优劣势，合理分配权利及义务，实现风险合理规划处置[2]。社会资本方利用资金、管理、技术等方面的优势，按公共管理部门设定的标准提供基础设施和公共服务，并通过政府付费、政府付费+可行性补贴、使用者付费的形式获得合理的投资回报[3]。在这种合作模式下，政府部门将注意力集中基础设施和公共服务标准设定、实施监督与协助的宏观管理，可实现该工作领域内，
转变政府职能的效果。
从规模总量来看，我国已经处于全球 PPP 模式发展的中心地带，不论从项目个数还是投资规模来看，均处于全球前列。对于相关参与方来讲，面对管廊建设的巨额投资，风险管理是首先需要考虑的问题。2017 年末，财政部对入库项目进行重新梳理筛查，与此同时，国资委发布严控中央企业投资 PPP 业务风险，严格规范 PPP 股权投资。2018 年初，中央政府为规范 PPP 模式实施，防范出现重大风险。国家强制清理了一批已入库项目，十分明确的表达了对 PPP 模式乱象的整改决心。这种情况下，PPP 模式下实施的项目，风险管理显得更加重要而此次整改的主要目的就是为了加强对 PPP 模式的风险管理。本文将结合 PPP模式的属性、地下管廊投资、建设、运营的特点以及风险管理有关理论，对 PPP项目的社会资本方所面对的风险进行评价，评价结果可以为 PPP 相关建设管理实践提供参考，提高相关参与方的风险管理能力，丰富 PPP 模式下风险评价的方法，为 PPP 模式下风险评价提供新的思路.
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第二章 PPP 模式及风险管理基本理论
2.1 PPP 模式的概述
2.1.1PPP 模式的定义
PPP 是英文“Public-Private Partnership”的简写，中文直译为“公私合伙制”，是指公共部门通过与私人部门建立伙伴关系提供公共产品或服务的一种方式[26]。广义的 PPP 是定义了一个较宽泛的合作形式，只要是提供公共产品及服务而形成的公共部门与社会资本之间的合作关系均能归类于 PPP 模式下[27]。对于公共产品及服务的合作环节往往涵盖了从项目决策之后的全部内容。如投融资、勘察设计、施工、运营、维护及移交等，具体表现为 BOT、BT、BOO、TOT、DB等运作方式，社会资本方也并非一定是非国有经济，只要是非公共部门均可视为社会资本方[28]。狭义的 PPP 则是狭义上 PPP 的模式以政府提出基础设施或公共服务的标准，社会资本负责设计、建造相应的设施，同时负责项目的融资和运营。运营期满，相关的设施移交政府部门管理，政府与社会资本就公共产品供给形成买卖关系，我国目前对 PPP 的定义基本是指狭义的 PPP 模式[29]。
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2.1 PPP 模式的概述
2.1.1PPP 模式的定义
PPP 是英文“Public-Private Partnership”的简写，中文直译为“公私合伙制”，是指公共部门通过与私人部门建立伙伴关系提供公共产品或服务的一种方式[26]。广义的 PPP 是定义了一个较宽泛的合作形式，只要是提供公共产品及服务而形成的公共部门与社会资本之间的合作关系均能归类于 PPP 模式下[27]。对于公共产品及服务的合作环节往往涵盖了从项目决策之后的全部内容。如投融资、勘察设计、施工、运营、维护及移交等，具体表现为 BOT、BT、BOO、TOT、DB等运作方式，社会资本方也并非一定是非国有经济，只要是非公共部门均可视为社会资本方[28]。狭义的 PPP 则是狭义上 PPP 的模式以政府提出基础设施或公共服务的标准，社会资本负责设计、建造相应的设施，同时负责项目的融资和运营。运营期满，相关的设施移交政府部门管理，政府与社会资本就公共产品供给形成买卖关系，我国目前对 PPP 的定义基本是指狭义的 PPP 模式[29]。
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2.2 PPP 模式的理论基础
2.2.1 公共产品理论
按照公共经济学的理论界定，社会产品分为公共产品和私人产品。公共物品又可以按其所具备的排他性等属性分为纯公共物品和准公共物品，纯公共物品是具有完全的非竞争性和完全非排他性的物品。非竞争性是指若通过人们对公共物品的消费并不会影响其他人同时使用或者消费该公共物品，同时对于公共物品的供给来说，公共物品的供给量与消费者的数量无关，该类公共物品无法通过市场机制实现调节。非排他性是指，人们对公共物品的消费不存在相互影响，不会因为一部分人消费而使得其他人无法消费，人们对于公共物品的消费不会因为消费量的增加而导致消费成本增加。公共物品还有一个特点是作为一个整体而存在，如国防、外交等。私人物品则恰恰与纯公共物品相对立，具备完全的竞争性及完全的排他性，所以私人物品通常可以通过市场的机制调价供给。准公共物品处于纯公共物品与私人物品之间，会因为一些原因，影响部分人的使用质量及消费成本，从而降低其非竞争性及非排他性。我国大多数公共基础设施及服务按这个分类标准应都应属于准公共产品。 2.2.2 委托代理理论
人们通过观察，发现企业所有者在企业规模或质量水平发展到一定阶段时，还始终掌握企业经营权利时存着极大的弊端，于是提出“委托代理理论”理论，倡导所有权与经营权相分离，但是企业所有者应保留剩余索取权以保障其所有权的有效存在，而将经营权利交于合适代理人，使企业在代理人的管理取得更高的效益。“委托代理理论”是现代企业运行基本框架的理论基础，同样该理论也可以成为政府管理职能调整提供理论支撑，在 PPP 模式下，社会资本方承担部分公共产品及服务的供给工作不但能够平滑政府年度财政支出的压力，降低政府负债，更重要是的是借助社会资本方的优势，有效解决政府公共管理与专业领域信息不对称的风险，并激发社会资本的专业能力，改善社会福利。
2.2.1 公共产品理论
按照公共经济学的理论界定，社会产品分为公共产品和私人产品。公共物品又可以按其所具备的排他性等属性分为纯公共物品和准公共物品，纯公共物品是具有完全的非竞争性和完全非排他性的物品。非竞争性是指若通过人们对公共物品的消费并不会影响其他人同时使用或者消费该公共物品，同时对于公共物品的供给来说，公共物品的供给量与消费者的数量无关，该类公共物品无法通过市场机制实现调节。非排他性是指，人们对公共物品的消费不存在相互影响，不会因为一部分人消费而使得其他人无法消费，人们对于公共物品的消费不会因为消费量的增加而导致消费成本增加。公共物品还有一个特点是作为一个整体而存在，如国防、外交等。私人物品则恰恰与纯公共物品相对立，具备完全的竞争性及完全的排他性，所以私人物品通常可以通过市场的机制调价供给。准公共物品处于纯公共物品与私人物品之间，会因为一些原因，影响部分人的使用质量及消费成本，从而降低其非竞争性及非排他性。我国大多数公共基础设施及服务按这个分类标准应都应属于准公共产品。 2.2.2 委托代理理论
人们通过观察，发现企业所有者在企业规模或质量水平发展到一定阶段时，还始终掌握企业经营权利时存着极大的弊端，于是提出“委托代理理论”理论，倡导所有权与经营权相分离，但是企业所有者应保留剩余索取权以保障其所有权的有效存在，而将经营权利交于合适代理人，使企业在代理人的管理取得更高的效益。“委托代理理论”是现代企业运行基本框架的理论基础，同样该理论也可以成为政府管理职能调整提供理论支撑，在 PPP 模式下，社会资本方承担部分公共产品及服务的供给工作不但能够平滑政府年度财政支出的压力，降低政府负债，更重要是的是借助社会资本方的优势，有效解决政府公共管理与专业领域信息不对称的风险，并激发社会资本的专业能力，改善社会福利。
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第三章 PPP 模式综合管廊应用发展现状分析............................. 14
3.2 综合管廊建设发展现状分析 ............................ 20
3.3 本章小结 ................................ 23
第四章构建 PPP 模式综合管廊项目公司风险评价体系 ........................... 24
4.1 PPP 模式综合管廊项目公司风险识别与分析........................24
4.2 PPP 模式综合管廊项目公司风险评价指标体系构建 ............................ 28
4.3 PPP 模式综合管廊项目公司风险评价方法的确定 .......................... 35
第五章某 PPP 综合管廊项目公司风险评价案例分析 ........................ 39
5.1 项目基本情况 ............................. 39
5.2 项目公司风险评价分析 ............................. 41
5.3 风险评价结果分析 ..................... 52
第五章 某 PPP 综合管廊项目公司风险评价案例分析
5.1 项目基本情况
5.1.1.项目背景
该项目为新疆首个以 PPP 模式实施的地下综合管廊项目，已于 2016 年进入国家第三批示范项目清单，将在区域内对 PPP 模式的推广、应用及综合管廊建设及运营等关键环节的操作起到了极大的示范作用。不但可以通过 PPP 建设平滑项目建设投资，减轻债务风险，同时能够给地方政府带来一部分项目启动资金，加快项目建设的步伐，提供了供给效率。
石河子市城市早期规划较为超前，具有较大的承载能力。但随着经济发展，产业调整，面对新型城镇化建设的需求，目前石河子城区道路也出现很多大城市面临的问题。道路拥堵、市政管线容量不足急需扩容，管线老化情况引起的经常性维修，还有因原有市政路面的幅宽不足，导致新增管线纵向堆叠的情况。无论解决以上哪一个问题，均需要将原有路面重复建设，不仅会在短期内降低公共产品的使用质量，而且还会因资金不足再次触发建设需求与供给不足之间的矛盾。这些问题在综合管廊建成之后将会迎刃而解，而且，因为其能够给相关管线及设备提供良好的工况环境，增加了入廊市政设施运行的可靠性，降低了维护成本。基于以上优点，国家也出台了一系列政策推广此类工程的落地。#p#分页标题#e#
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第六章 结论与展望
6.1 结论
本文在国内外研究的基础上，结合我国实际，对 PPP 模式综合管廊项目公司的风险评价进行了研究。首先结合 PPP 模式和风险评价的相关理论基础，对后文的研究打下坚实的理论基础；分析了目前我国 PPP 模式的应用现状、综合管廊建设的特点以及存在的问题，基于问卷调查收集的风险指标初步清单，识别出我国 PPP 模式综合管廊项目公司可能面临的风险；通过筛选风险指标因素，确定指标体系，选定的评价方法，构建了风险评价体系，并采用层次分析和模糊综合评价相结合的方法进行案例分析并得出相应结果：
6.1 结论
本文在国内外研究的基础上，结合我国实际，对 PPP 模式综合管廊项目公司的风险评价进行了研究。首先结合 PPP 模式和风险评价的相关理论基础，对后文的研究打下坚实的理论基础；分析了目前我国 PPP 模式的应用现状、综合管廊建设的特点以及存在的问题，基于问卷调查收集的风险指标初步清单，识别出我国 PPP 模式综合管廊项目公司可能面临的风险；通过筛选风险指标因素，确定指标体系，选定的评价方法，构建了风险评价体系，并采用层次分析和模糊综合评价相结合的方法进行案例分析并得出相应结果：
（1）PPP 模式综合管廊项目公司的风险指标体系建立。通过设置问卷实现风险识别，共识别出 35 项风险指标，通过因子分析法，最终筛选了 23 项重要指标，并将 23 项指标归类，形成 5 类一级风险指标。
（2）通过案例分析，建立了基于层次分析法的模糊综合评价方法的评价体系，证明 PPP 模式综合管廊项目公司风险评价中采用基于层次分析法的模糊综合评价方法是合理有效的。基于层次分析法的模糊综合风险评价可以得出不同风险因素的权重，并判断整个项目的风险大小。这种方法不仅可以将各风险因素进行定量化分析，还能综合不同领域的评价专家的判断进行定性分析，将定量和定性有机结合起来。
（3）通过案例分析得出该项目中最值得关注的三个风险，融资利率波动风险、融资成本超过预期风险、材料费上涨风险。项目的总体风险水平适中。
参考文献（略）
（2）通过案例分析，建立了基于层次分析法的模糊综合评价方法的评价体系，证明 PPP 模式综合管廊项目公司风险评价中采用基于层次分析法的模糊综合评价方法是合理有效的。基于层次分析法的模糊综合风险评价可以得出不同风险因素的权重，并判断整个项目的风险大小。这种方法不仅可以将各风险因素进行定量化分析，还能综合不同领域的评价专家的判断进行定性分析，将定量和定性有机结合起来。
（3）通过案例分析得出该项目中最值得关注的三个风险，融资利率波动风险、融资成本超过预期风险、材料费上涨风险。项目的总体风险水平适中。
参考文献（略）
