1 绪论
1.1 研究背景及意义
企业最大的目的是利用有限的资源，来获得尽可能大的盈利。企业在发展过程中一直在探索如何更加有效地利用资源来实现其价值，这便是盈利模式产生的根源。判断盈利模式的标准是是否为企业带来了利润最大化。在这一目标的推动下，企业应根据自身特点与发展状况来调整战略，寻找适合自身的发展模式。轻资产盈利模式紧抓企业的核心资产，围绕关键资源开展盈利措施，对于控制能力较小的资源则采取外包或者合作的方式以保证更多的资源投入到核心资产中去。互联网企业在诞生之时便带有着轻资产的特性，大多数的互联网企业主要以品牌为主，依靠产品和技术的创新，流量及客户是其盈利的源泉。互联网企业以技术为核心，根据服务范围的不同，盈利模式也千差万别。例如以门户网站起家的搜狐、新浪；以百度、谷歌为代表的强大搜索引擎公司；将互联网与生活购物连接的电商平台淘宝和京东等，这其中最有特色的是在社交与即时通讯领域接近垄断地位的腾讯公司。腾讯公司自成立以来，一直致力于网络社交平台的建设，抓住了互联网在中国的不断普及这一发展趋势，形成了以互联网增值服务为主、多业务体系发展的盈利模式。作为中国互联网的领先企业，腾讯公司塑造的 QQ 企鹅形象已经占据了人们互联网生活的方方面面。根据 2015 年 Kantar Group 公司（全球品牌价值市场研究公司）的调查显示，腾讯公司是中国互联网公司中排名最高的，排名第 11 位。将近二十年的用户数量累计使得腾讯公司形成了独有的以用户平台为核心的轻资产盈利模式。在轻资产盈利模式下，腾讯公司围绕着用户，在产品、服务策略上，不断地优化综合服务结构，更新服务内容，在不断扩大的互联网市场中保持领先。腾讯公司的成功和特有的创造价值过程映射了以用户平台为主的轻资产盈利模式，为互联网行业中其他公司提供借鉴及参考。
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1.2研究内容及方法
1.2.1 研究内容
本文主要研究腾讯公司的轻资产盈利模式。主要内容包含以下五个部分：第一部分是绪论，主要阐述研究轻资产盈利模式的背景及选择腾讯公司作为研究对象的原因，描述了本文研究的框架及思路和论文研究主要的方法。第二部分是与轻资产盈利模式相关的理论。通过梳理轻资产盈利模式及财务评价理论，明确了轻资产盈利模式的内容及特点以及该模式的财务评价体系。为后文腾讯公司轻资产盈利模式的分析与评价奠定理论基础。第三部分本文研究的重点，首先介绍了腾讯公司的基本情况，包括公司的简介和发展历程；其次从价值链角度分析了腾讯公司轻资产盈利模式的价值关系，并通过财务分析进一步明确了轻资产盈利模式的财务特征，最后，运用斯莱沃斯基四要素理论从盈利模式构成要素的角度分别分析了腾讯公司轻资产盈利模式的利润对象、利润来源、利润措施以及利润屏障，并结合模式的运行状况总结了各要素之间的共生关系。第四部分是针对轻资产盈利模式的评价。结合腾讯公司 2011-2015 年的财务报表及业务资料运用平衡计分卡从财务、客户、内部流程、学习与成长四个方面对轻资产盈利模式进行定性与定量的评价。第五部分是针对评价结果提出模式改进建议及启示。根据第三部分的分析以及第四部分的财务评价找出了轻资产盈利模式运行过程中存在的问题，并提出相应的改进意见。同时也为同行业的其他公司在运用轻资产盈利模式中起到了启示作用。图 1-1根据研究内容整理出的本文的研究框架。
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2 轻资产盈利模式相关理论
2.1盈利模式及其构成
2.1.1 盈利模式盈利模式
这一名词被运用的范围十分广泛，但在定义上却很难有一个共同的认识。斯莱沃斯基（1998）在《发现利润区》中提出，盈利模式的关键点在于如何选择客户、确定获取价值的方式、确定业务范围和长期的业务控制。米歇尔·雷帕（2004）定义盈利模式为能够实现盈利以保证企业生存的一种模式，企业在这种模式形成的价值链中占据一定地位，企业也取得收入与付出成本的结构，这种结构下企业也可以获得持续的利润。本文综合文献，认为盈利模式即在既定的战略下企业通过一系列业务活动创造出额外的价值，以此来获取利润的盈利方式。评价盈利模式成功的标准可以是判断该盈利模式是否为企业带来持续性的超额利润。
2.1.2 盈利模式构成要素
研究盈利模式可以有多方面的角度，关于盈利模式构成要素也有很多理论。盈利模式的主要构成分为四要素理论和六要素理论。六要素理论中国外学者麦克·米诺、杰弗里·艾伦（2003）将盈利模式分为产品、市场、内部流程、外部经济条件、竞争力、以及投资者六大部分。四要素理论在国内外研究更加广泛，国外代表理论是由斯莱沃斯基提出的四要素理论。分别是：客户、价值获取、战略、业务四个方面。
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2.2 轻资产盈利模式介绍
2.2.1 轻资产盈利模式的价值链构成
企业最重要的功能就是利用现有的资源创造出新的经济资源，可以将实现这些经济资源的任务按照重要性水平进行分组排列。价值链是每个企业运行当中所普遍存在的，企业内部各业务系统形成内部价值链，企业外部上下游之间形成外部价值链。既然将企业的业务活动细分每一价值链模块，那这个价值链上每一部分的经济活动运行好坏将直接影响到企业的整体价值创造能力。任何类型的公司都存在价值的内源驱动力，这便是产生价值的来源。对于互联网公司来说，其发展模式主要依靠的三种驱动力包括：技术驱动、应用驱动、用户及服务驱动。互联网公司是一种对技术依赖性高的行业，技术和应用的价值均体现在产品和功能上。对于优秀的互联网企业来说，先进的技术必不可少，但是却不是成功的充分条件。面对千千万万的用户，企业更注重的是用户的体验以及提高服务。根据用户的需求对相应的产品及服务进行调整，培养用户对于企业文化的认同，形成长期性的用户黏性。
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3 腾讯公司轻资产盈利模式分析 .............. 8
3.1 腾讯公司基本简介..... 8
3.2 腾讯公司轻资产盈利模式介绍 ....... 9
3.2.1 腾讯公司轻资产盈利模式价值链构成 .......... 9
3.2.2 腾讯公司轻资产盈利模式财务特征 ............ 10
3.3 腾讯公司轻资产盈利模式要素分析 ........ 11
3.3.1 腾讯公司轻资产盈利模式要素构成 ............ 11
3.3.2 腾讯公司轻资产盈利模式要素的共生影响 ............ 16
4 腾讯公司轻资产盈利模式财务评价 .... 19
4.1 评价主体与客体....... 19
4.2 评价方法的选择....... 19
4.3 腾讯公司轻资产盈利模式平衡计分卡评价 ....... 19
5 评价结果与优化建议 ...... 32
5.1 评价结果 ........ 32
5.2 改进建议........ 32
5.2.1 提高互联网增值产品及服务的创新性 ......... 32
5.2.2 加强网络平台的资本与流量开放 ...... 34
5.2.3 增强对于增值产品推广成本管理 ..... 34
5.3 启示 ..... 35
5 评价结果与优化建议
5.1 评价结果
通过本文第三部分轻资产盈利模式分析和第四部分平衡计分卡对腾讯公司的轻资产盈利模式的评价，得出以下需要改进的方面：第一， 产品及服务的创新以用户需求为动力。第二， 拓展方式与业务相关性不大，未利用互联网开放性的优势。首先，腾讯公司在用户数量上已经拥有绝对的优势地位，腾讯应该在提供差异化产品上多下功夫，充分利用所掌握的 QQ、微信等用户信息，根据用户的年龄、性别、喜好来研发具有针对性的产品及服务，以提高用户通过付费获取服务的消费行为。其次，在产品的营销方面，腾讯公司应该拓展业务思维，利用自身平台对产品进行宣传。最后，产品及服务的售后也是不可或缺的环节，腾讯应该建立新产品及服务的售后平台，关注用户体验，即时反馈用户对于产品及服务的意见，以便更新改进产品及服务。建立用户体验的反馈机制，一方面及时推出新产品，在新产品的推出同时设置用户体验评价表，方便用户在测试阶段提出意见。另一方面，培养产品研发者的用户感，打通用户体验与产品设计之间的桥梁。设计者主动地从使用者角度出发，促进产品的优化与更新。
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结论
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作为典型的轻资产模式的互联网公司，本文对于腾讯公司轻资产盈利模式的全面分析与评价可以为互联网行业的企业在运用轻资产模式时提供相应的经验。第一，互联网公司在盈利模式的调整中应以核心业务为主。腾讯公司提出的互联网生态系统是一种开放合作的互联网发展方式，通过不同业务互联网公司之间的合作，优势互补，促进企业之间的协同发展。从客户的角度来看，腾讯公司与提供企业互联网业务的企业合作（例如京东、滴滴打车、大众点评等）可以满足用户的需求，用户可以通过现有的 QQ 或者微信平台获得更多的服务，增加了互联网应用的方便、快捷性；从合作伙伴的角度来说，与互联网巨头腾讯合作可以帮助企业借助腾讯公司搭建的良好平台扩大市场占有率、将更多的用户流量导入到企业的应用中；对于腾讯公司本身来说，腾讯公司可以集中主要资源用于核心业务的研发建设，借助合作伙伴的专业优势向客户提供更好地服务，市场份额也会因为服务范围的多元化而进一步扩大，实现更多的盈利。第二，品牌形象的维护对轻资产盈利模式的运行至关重要。腾讯自 1998 年创立QQ 以来，企鹅的形象就已深入人心。腾讯公司一直在广告宣传方面大力投入，实行品牌推广计划，不断投入资金以加强编辑队伍的实力。除了在大中型城市和主要商业刊物上展现腾讯公司的品牌之外，腾讯公司也注重大型国际会议的合作以提升品牌影响力，例如成为世界性的大型论坛的独家合作伙伴。品牌拥有的价值越大，腾讯公司在开拓新业务方面就越顺利。第三，培养和提升用户黏性推动了轻资产盈利模式的长远发展。QQ 空间的推出扩大了娱乐化的范围，人们可以利用 QQ 空间在网络上与朋友分享生活，使得 QQ 不仅成为了网络通讯工具，更是扩大交流、分享生活的一种新型运用方式。QQ 空间的普及与发展促进了 QQ 这一交流工具的传播，增加了用户黏性。2010 年 4 月，腾讯推出微博服务，当年便达到 1.1 亿人次的注册量。微博服务的广泛同样给其他网络平台（QQ、QQ 空间、SNS）带来了协同效应。腾讯公司正是注意到了互联网服务之间的联系，并主动开发新的技术试图将不同的服务连接。并且，腾讯公司一直试图探索作为典型的轻资产模式的互联网公司，本文对于腾讯公司轻资产盈利模式的全面分析与评价可以为互联网行业的企业在运用轻资产模式时提供相应的经验。第一，互联网公司在盈利模式的调整中应以核心业务为主。腾讯公司提出的互联网生态系统是一种开放合作的互联网发展方式，通过不同业务互联网公司之间的合作，优势互补，促进企业之间的协同发展。从客户的角度来看，腾讯公司与提供企业互联网业务的企业合作（例如京东、滴滴打车、大众点评等）可以满足用户的需求，用户可以通过现有的 QQ 或者微信平台获得更多的服务，增加了互联网应用的方便、快捷性；从合作伙伴的角度来说，与互联网巨头腾讯合作可以帮助企业借助腾讯公司搭建的良好平台扩大市场占有率、将更多的用户流量导入到企业的应用中；对于腾讯公司本身来说，腾讯公司可以集中主要资源用于核心业务的研发建设，借助合作伙伴的专业优势向客户提供更好地服务，市场份额也会因为服务范围的多元化而进一步扩大，实现更多的盈利。第二，品牌形象的维护对轻资产盈利模式的运行至关重要。腾讯自 1998 年创立QQ 以来，企鹅的形象就已深入人心。腾讯公司一直在广告宣传方面大力投入，实行品牌推广计划，不断投入资金以加强编辑队伍的实力。除了在大中型城市和主要商业刊物上展现腾讯公司的品牌之外，腾讯公司也注重大型国际会议的合作以提升品牌影响力，例如成为世界性的大型论坛的独家合作伙伴。品牌拥有的价值越大，腾讯公司在开拓新业务方面就越顺利。第三，培养和提升用户黏性推动了轻资产盈利模式的长远发展。QQ 空间的推出扩大了娱乐化的范围，人们可以利用 QQ 空间在网络上与朋友分享生活，使得 QQ 不仅成为了网络通讯工具，更是扩大交流、分享生活的一种新型运用方式。QQ 空间的普及与发展促进了 QQ 这一交流工具的传播，增加了用户黏性。2010 年 4 月，腾讯推出微博服务，当年便达到 1.1 亿人次的注册量。微博服务的广泛同样给其他网络平台（QQ、QQ 空间、SNS）带来了协同效应。腾讯公司正是注意到了互联网服务之间的联系，并主动开发新的技术试图将不同的服务连接。并且，腾讯公司一直试图探索
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参考文献（略）
