1. 绪论
1.1研究背景和问题提出
上个世纪以来，企业社会责任，简称企业社会责任)已经演变为一个关乎企业可持续发展的热门话题，一定程度上撼动了以传统标准—利润最大化衡量企业价值的主导地位。弗里德曼是该传统理论的典型支持者，他曾经强调称企业唯一的社会责任是在法律和规章制度许可的范围内开展获取利润的经营活动。此类利润最大化的观点一定时期内在现代社会经济活动中广泛运用，同时也衍生出诸如股东利益最大化之类的同质观点。但随着社会环境的变化、消费者意识的加强，国内外学术界和企业界开始质疑这个传统观点，并引入企业社会责任的概念。当然，我们在一定程度上承认，追求利润最大化，可以促进企业不断优化经营模式，推进社会财富的积累，在经济市场化进程中起到了不可置否的作用。但是在经济环境因素不断发生变化的今天，仍然保持利润最大化的单一目标能否促进企业长效发展呢?利润最大化逐渐演变为利润唯一化的发展趋势能否在市场化经济愈演愈烈的社会宏观环境中站稳脚跟呢?
企业社会责任理论以及利益相关者理论的提出对以上疑问做出了一定程度的回应。学者们认为，结合当下高度全球化的世界经济体系，利润最大化或者股东利益最大化的观点很容易使企业趋向于采取不同程度的短期行为，即使能够短期内改善企业绩效，也很难形成持久的企业成长。同时，我们需要注意到，除股东以外的利益相关者们在企业生存和发展的历程中也发挥着重要的作用，例如政府为企业提供相关公共设施以及稳定的社会环境，消费者对产品品牌的认可和忠诚。既然利益相关者对企业以各种隐含或外显的方式投入资源，那么企业就应该对其有所回报，以期获取资源持续的投入。也就是说，企业作为社会人，无论从道德层面还是从企业自身发展的角度，都非常有必要正视企业社会责任问题。分析国内外企业社会责任行为表现，不难发现，虽然企业社会责任对于我国许多企业已经不是一个生疏的概念，但国内企业社会责任问题相较于国外更为严峻，并日益凸现。诸如三聚氰胺“毒奶粉”、强生“甲醛门”、红心蛋等恶性事件至今让消费者心有余悸;山西襄汾煤矿溃坝、松花江水污染等事件破坏当地生态环境，危害居民身心健康，引发一系列激烈的社会反应;小股东利益受到侵占、产品虚假广告、农民工工资拖欠、雇佣性别歧视等等问题也屡见不鲜。金陪、李刚(2006)在《中国企业社会责任公众调查》中表明，认为目前企业社会责任履行状况“不怎么好”和“很差”达到了97%，说明社会公众对企业社会责任整体表现普遍不满意，矛盾比较突出。’同时，随着国内经济近年来蓬勃发展以及对外开放的扩大，我国居民的物质生活水平大幅度提高，消费趋向开始转向以高层次需求为主导。也就是说，现在的消费者早己不能满足于企业仅仅提供产品的质量保证，他们要求企业提供更加优质的产品和服务。
同时企业也被要求遵守法律规定，为员工提供良好的工作环境，减少对自然环境的危害，对慈善事业做出应有的投入等等。金磅、李刚(2006)在《中国企业社会责任公众调查》中也对此有所体现，收入更高的群体对企业社会责任问题更为关注。另外，随着市场经济的迅亥羞发展，可以预期社会公众对企业社会责任的预期会进一步提高，这种社会预期的提升无疑将会使得国内企业社会责任问题变得更加紧迫。•鉴于此，深入研究并解决企业社会责任问题已经成为理论界与实务界共同的期盼。本文选取国内民营企业这一具有代表性的经济群体作为研究对象，并引入利益相关者理论和市场交换机制，希望能够从理论上展现企业社会责任行为表现与财务绩效之间复杂的作用机制，寻求二者的利益交集，从而为引导企业积极主动的社会责任行为，力促整个经济社会环境的平衡起到抛砖引玉的作用。
1.2研究目的和意义
1.2.1研究目的
随着社会责任运动的范围逐步扩展，企业社会责任这个概念在实务界和理论界均不再陌生，大部分学者已经就企业社会责任的内涵达成共识，并多基于利益相关者角度来审视企业社会责任的内涵。而企业社会责任的履行是否能给企业带来可观的效益呢?多数学者达成共识，认为企业社会责任行为会通过有形或者无形的途径对企业产生正面影响，但是这些研究多停留在定性研究层面，或直接界定为企业社会责任与企业绩效之间的相关性分析，并未对企业社会责任行为影响企业绩效的作用机制做出明确分析，难免存在概念界定不清，实证研究的理论依据不充分等问题。笔者从基本概念着手，区别于以往文献中直接定义为“企业社会责任”的做法，将“企业社会责任行为表现”作为相关性研究的核心概念，以保持概念界定环节中较高的逻辑严密性。同时，本文通过对企业社会责任领域的相关研究成果进行梳理，引入市场交易的价值流结构进行理论分析，希望能够提炼出具有国内民营企业特色的企业社会责任理论，为缓解我国政府以及立法机构所面临理论贫乏的困境尽一己之力。
2.相关理论基础与文献综述
2.1企业社会责任理论框架
鉴于企业社会责任研究领域中存在几个比较容易混淆的概念，如企业社会责任、企业社会回应、企业社会绩效等，笔者在此借鉴以往文献对以上概念进行辨析，同时明确界定核心概念—企业社会责任行为表现。
(l)企业社会责任
企业社会责任是企业社会责任研究领域中最为基础的概念，国内外学术界就此方面进行研究所得到的研究结论非常丰富，但依旧颇具争议。笔者根据美国学者B~mer(1991)的研究结论，采用外延式界定法和内涵式界定法对企业社会责任分别进行定义。外延式界定法立足于企业社会责任的外在表现如行为或任务等，达到直观、简便的效果;内涵式界定法则主要强调企业社会责任的本质属性，从理论上为定义企业社会责任提供一个判断标准。在解决为什么要履行企业社会责任以及什么是企业社会责任的规范性研究文献中，研究者们趋向于选择内涵式界定法;而在研究怎样履行企业社会责任的实证检验环节中，由于当前缺乏一致的企业社会责任概念框架以及部分研究数据的不可量化，外延式界定法得到更多的运用。在这里，笔者将现有的企业社会责任概念理解划分为内涵、外延两类。
从内涵来讲，企业社会责任通常被视作企业的义务和责任，同时也涵盖社会责任行为的决策、行动以及结果，这种广义的概念几乎联系着企业社会责任研究领域内所有的构成要素。但在许多研究成果中，研究者大多选取其中一部分作为目标概念或者目标概念的基础，例如在研究企业履行社会责任的必要性时往往仅强调企业的义务和责任。从外延来讲，美国学者欧利文•谢尔顿(Oliversheldon)率先提出企业社会责任的概念，并指出企业经营者应该承担满足产业内外各类主体所需要的责任(包含道德因素)。自此以后，理论界便就企业社会责任应该包含哪些内容开始了激烈的争论。其中，企业社会责任外延的狭义理解存在多种观点，如经济责任说、慈善责任说，较为经典的一种是将经济责任排除在外，只包括慈善责任、‘道德责任、法律责任三种责任的观点。广义的企业社会责任外延以综合社会责任说、利益相关者学说为代表，前者涵盖了企业对社会所负有的经济责任、法律责任、道德责任和慈善(自由决定)责任，后者强调以清晰界定企业的利益相关者为手段。
3. 企业社会责任行为表现与财务绩效关系....................... 34-45
3.1 基于利益相关者理论分析民营企业....................... 34-36
3.2 民营企业社会责任行为表现对财务....................... 36-43
3.2.1 资本市场价值交换 .......................38-39
3.2.2 劳动力市场价值交换....................... 39-40
3.2.3 商品市场价值交换 .......................40-41
3.2.4 公共服务市场价值交换....................... 41-43
3.2.5 自然环境中的价值交换....................... 43
3.3 本章小结 .......................43-45
4. 民营企业社会责任行为表现和财务绩效....................... 45-52
4.1 研究假设....................... 45-46
4.2 指标选择 .......................46-51
4.3 模型与数据....................... 51
4.3.1 模型建立....................... 51
4.3.2 样本与数据来源....................... 51
4.4 本章小结....................... 51-52#p#分页标题#e#
5. 企业社会责任行为表现与财务绩效相关性.......................52-69
5.1 描述性统计....................... 52-53
5.2 相关性检验及结果 .......................53-59
5.3 多元线性回归结果与分析....................... 59-69
结论
本文针对我国民营经济群体的社会责任履行情况，基于利益相关理论与市场交换机制，通过理论分析和实证验证相结合的方式以检验我国民营企业履行社会责任是否会对企业财务绩效产生积极作用，以期促进我国民营企业积极履行企业社会责任，并有助于推进国内更为全面的企业社会责任运动，加快我国企业社会责任体系的建立。通过以上的研究，本文的研究结论如下:
(1)通过对国内外相关文献进行综述，笔者引入利益相关者理论和市场交换机制对民营企业的社会责任行为进行理论分析，得出民营企业主动承担企业社会责任的行为对财务绩效具有积极作用。民营企业应该适度履行社会责任，满足重要利益相关者的价值诉求，从而获取企业生存发展所需资源，促进自身可持续成长。
(2)从二者的相关关系来看，无论使用总资产报酬率还是TobinQ值来衡量企业财务绩效，当期企业社会责任行为表现与当期财务绩效均存在明显的正相关关系;当期企业社会责任行为表现与后期(包括后一期、后二期)财务绩效也呈现正相关关系，但较即期相关关系而言偏弱，且随着间隔时间的延长而递减。
(3)从多元线性回归模型的回归结果来看，民营企业当期良好的企业社会责任行为表现对当期财务绩效有正面影响，并且对会计类财务绩效指标如总资产报酬率比市场收益类指标如TobinQ值的影响更为显著。这种以模型回归结果中可决系数R:值大幅下降为标志的变化趋势，在使用会计类财务绩效指标(即总资产报酬率几)的模型中尤为突出。这说明相对于会计类财务绩效，当期企业社会责任行为表现对市场收益类指标的影响更为持久。
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