财务管理论文：随着人类社会从工业经济时代进入知识经济时代，知识生产力已成为竞争和经济发展的关键。知识资本越来越成为决定企业发展的重要资源。不仅知识资本将融入资本范畴，而且在资本结构中的比重日益上升，这将导致企业的财务管理目标从“股东财富最大化”逐步向“企业价值最大化”转变，改善企业的激励机制。
[关键词]知识资本 企业价值 激励机制 财务管理论文
一、财务管理目标的简单回顾
1.利润最大化为目标
利润最大化为目标作为财务管理的目标有其合理的一面，企业追求利润最大化必须讲求经济核算，加强管理，改进技术，提高劳动生产力，降低成本使资源达到合理的配置，提高经济效益，但其缺点是没有考虑利润实现的时间及资金的时间价值；没能有效的考虑风险，使企业财务决策带有短期行为，因此不是财务管理要达到的最好目标。
2.股东财富最大化
随着19世纪末以现代企业制度为基础的股份公司的发展，这一时期企业迅速发展壮大，面临着如何有效的筹集企业发展资金和合理安排资本结构，如何有效的利用资金，提高资金的使用效果，降低企业风险等提高股东回报率。与利润最大化为目标相比有其积极地一面，即考虑了风险，在一定程度上克服了企业追求利润的短期行为，但其缺点是只适合上市公司，只考虑股东利益。
3.企业价值最大化
随着知识经济的发展，简单体力劳动越来越少，复杂脑力劳动越来越多，知识资本在企业发展中所起地作用越来越大。企业财务管理的目标不仅要体现企业所有者地利益要求，而且也要体现其他相关利益主体的利益要求，因此应以企业价值最大化为目标。
二、知识资本对财务管理目标的影响
企业财务管理目标是指企业在特定的理财环境中，通过组织财务活动，处理一定的财务关系所要达到的目的。企业在实现财务管理的目标时处理的财务活动主要是融资活动、投资活动和收益分配活动，即考虑这些活动中所投入的成本为企业带来的现金流入的现值与所发生的成本（现值）之差，使这差额达到最小。据世界银行估计，1950～1970年科技进步在发达国家对经济增长贡献率为40％，进入20世纪80年代，这一贡献率比例高达60%，进入90年代，这一比例超过80％。也就是说物质资本在企业中的地位将相对下降，而知识资本的地位则将相对上升。知识资本将成为决定企业乃至整个社会和经济发展的最重要的资源，是决定社会财富分配的最主要因素。这一重大变化，将改变企业中各要素所有者的地位，因而这便决定了企业在知识经济时代不再是仅仅归属于股东。根据契约理论，企业是一系列契约的联结。签约方都要求分享企业剩余，知识资本所有者也是契约的签约方之一，理所当然要求分享企业剩余，所以企业代表着签约各方的共同利益。因此企业财务管理的目标就不能单纯的以股东财富最大化为目标，而应以企业价值最大化为目标，只有在企业整体价值达到最大才能使企业中各要素所有者的利益达到相对均衡。这样不仅体现了企业所有者的利益要求，而且也体现了其他相关利益主体的利益要求。由于知识资本与物质资本有很大不同，其在融资成本、投资成本和收益分配成本中有一些特殊性。 #p#分页标题#e#
1.融资成本
知识资本的融资成本是指在筹集和使用资本过程中所支付的代价。它包括：支付给中介机构的费用，考试及面试等对知识工作者（是指以自己拥有的知识从事生产、管理、营销等工作的人员）的招聘费用：使用知识资本的契约性代价包括聘用合同上所签订的单位时间（或年）的薪酬；企业按法律规定应为职工支付的各种劳动保险费用等。
2.投资成本
知识资本的投资成本是指为了使知识资本载体的现实和潜在的劳动者掌握必要的知识技能，从而提高知识资本所有者的素质所进行的投资。也包括劳动者为了追求更好的体现自身所拥有的知识资本的价值或获取更满意的收益等目的而在不同地域、不同单位之间流动所进行的投资。
3.收益分配中的成本
知识工作者将其所拥有的知识资本投入企业，与物质资本结合创造出了新的社会财富实现了增值，并且《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》中指出 “允许属于个人的资本等生产要素参与收益分配”。为知识资本参与企业剩余分配提供了政策依据。因此，应考虑知识资本对投入企业的知识资本所创造的企业剩余的索取权成本，其主要包括两方面：一是知识资本，它是知识所有者据以参加企业剩余分配的基础。二是新产出价值中属于知识工作者的部分。即按劳动者拥有的知识资本参与企业收益分配所应获得的部分。
三、激励知识工作者向实现企业财务管理的目标迈进
1.对知识资本的保全
传统的资本保全理论中资本保全有两层含义：一是财务资本保全，二是实物资本保全。即传统的资本保全是指在扣减本期所有者的增减资本以后，企业期末净资产的财务金额（或实物生产能力仍然大于期初生产能力）大于企业期初净资产的财务金额，企业利润才形成。而在知识社会，知识资本在生产中的作用越来越重要，知识资本是有价值增值的组织资源。因此传统的资本保全理论已经不适应知识资本，这就需要设计新的资本保全模式。知识资本的所有者是以其大脑中所拥的知识为企业价值增加作贡献，而知识是不断更新的，这就需要企业为使知识工作者保持其所拥有的知识潜能与价值而提供科学的保全机制。培训是提高知识工作者效率的最有效的方法。在经营过程中为知识工作者提供学习的环境，制定科学合理的职工培训计划：根据知识工作者在企业系统中所处的不同层次制定不同的培训计划；根据企业的事业进步、发展战略目标、结合企业的内部与外部环境变化制定企业的长期培训计划和短期培训计划。结合企业的生产工艺或服务形式采取灵活的培训方法。由于企业人员培训的功利性，需要建立科学的培训费用与效益评价体系，使知识工作者的培训符合企业财务管理的目标。 #p#分页标题#e#
2.对知识工作者的激励
对知识工作者的激励有精神激励和物质激励。正如弗朗西斯（C·Francis）所说:“你可以买到一个人的时间，你可以雇拥一个人到你指定的工作岗位，你可买到按时或按日计算的技术操作，但你买不到热情，你买不到创造性，你买不到全身心的投入，你不得不设法争取这些。”这句话生动地说出了激励的重要性。给知识工作者提供学习的机会是对知识工作者最好的精神激励，因为在知识经济时代，知识工作者为使自己保持所拥有的知识资本最大的增值能力，以及保持现有的职位和未来的发展机会，他们需要不断的学习。知识工作者是理性的“经济人”，除了给知识工作者保持所拥的知识潜能与价值而进行的培训和学习的机会等外，企业还应该考虑知识工作者的物质需求。现代企业是所有权与经营权相分离的企业，现代企业制度赋予了经营者对企业的控制权。弗兰克·奈特曾经说过“没有愿意为他人承担风险而不要求对他人收入的控制权，也没有能不替他人承担风险就能取得对他人的控制权”，因此，对知识工作者必须让他们承担风险并享有企业的剩余的索取权，从而提高知识工作者的生产效率。
对知识工作者的物质激励应采取短期报酬与企业未来价值相结合的方法。对于短期激励，企业可以根据知识工作者的不同层次的需求，制定合理的工资制度，即制定使知识工作者维持其需求的短期经济激励模式。对知识工作者的长期报酬的激励，即知识工作者参与企业剩余的分配。如采取职工持股方式，该方式是指职工拥有企业的股份，职工按其持股比例参与收益分配；期股制，是指企业与知识工作者达成一份协议书，允许知识工作者在任期内以既定的价格用各种形式获得企业一定的股权，先行取得所购股权的分红权等部分收益，然后再分期支付购股款。无论哪种长期激励形式，在确定了知识在总资本中的比例后应将知识资本量化到个人。按个人或群体对企业盈利的影响确定知识资本的分配系数。知识资本的权益分配以体现知识工作者的价值，激发知识工作者的积极性为原则。因此，企业结合短期和长期激励形式，精神激励和物质激励方式为知识工作者勾勒出职业发展蓝图，培养他们对企业的忠诚。
总之，知识资本是企业价值大小的决定性因素。企业价值也就是企业预期现金流量的现值，其多少取决于企业的知识资本。知识资本的效率决定企业的产出水平，进而决定企业的现金流量。合理安排知识资本在企业总资本中比例，以及知识资本各部分的比例，达到结构合理，采取科学合理的激励措财务管理论文#p#分页标题#e#施，激励知识工作者不断创新提高效率，实现企业价值最大化的目标。
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