财务管理论文哪里有？本文以吉祥航空公司为例，研究我国民航企业财务绩效问题。本文首先阐述了研究的背景、研究的意义，然后对国内外关于财务绩效的文献进行了综述，在对我国民航业发展情况、吉祥航空公司发展及其财务表现进行梳理的基础上，运用灰色关联分析法、超效率DEA模型、Malmquist指数模型构建了民航企业财务绩效评价模型和投入产出指标体系，以2016-2020年包括吉祥航空在内的8家民航上市公司财务数据进行了实证分析。
第一章绪论
一、国外相关研究
西方国家对企业绩效评价的研究始于对企业的成本核算，工业革命后，企业管理者为满足经营需求、扩大企业收益、开始关注企业的成本问题，从此拉开了研究企业绩效评价的序幕。
总体来看，国外学者对企业绩效评价的研究可以概括为两大阶段。第一阶段是以财务指标为核心评估企业过去的经营状况，将财务指标引入企业绩效评价模型中，创立了一系列企业财务绩效评价方法。早期，为了反映短期经营绩效和满足财务目标，杜邦分析法，用来量化企业财务业绩。该方法的核心是净资产收益率，能比较直观地评价企业盈利能力和投资者回报水平，因而在国际上获得广泛应用（Soliman，2008；Sheela and Karthikeyan，2012）。此后，部分学者基于此方法对企业财务绩效评价体系的构建进行了研究，Stern等人（1995）提出了经济增加值（EVA）理论，对“剩余收益”的概念进行了进一步拓展，即认为企业经营所得总收益扣除所有要素成本（包括生产要素和资本要素）的剩余价值。EVA方法更加强调资本成本在绩效评价中的重要性，采用了新的思路来评定企业财务绩效状况，一些学者运用EVA指标对具体企业的绩效进行了探讨，取得了不错的效果（Dluhošová，2004；Kleima，2005）。Kaplan和Norton（1998）提出了“平衡积分卡”（Balanced Score Card，BSC）概念，为企业未来发展规划提供科学依据（Kaplan and Norton，2005）。这一方法也被认为是综合评定企业经营绩效的里程碑，为多种绩效评价体系的形成奠定了基础。
自此以后，越来越多的学者在研究中倾向采用综合评价方法对企业的财务绩效状况进行评估。Flynn等（2010）将利润、成本、竞争力等指标综合起来测度企业绩效。Miller和Breton（2011）选取利润、资产回报率、销售额等指标综合评价企业财务绩效。Shaverdi等学者（2014）认为财务绩效评估面临众多的标准和指标，属于模糊的多标准决策问题，应考虑主观感知的模糊性和不确定性，采用模糊和层次分析法相结合的方法对伊朗石化行业的七家公司的财务绩效进行了评估。
第三章吉祥航空公司概况及财务表现
第一节我国民航业发展概况
一、航空运输市场规模不断扩大
近年来，随着经济发展水平不断加快，尤其是中国进出口贸易的迅速增长和电子商务迅猛发展，航空客运和货运需求不断增长。此外，国务院、民航局和各地方政府陆续出台了一系列鼓励支持航空运输业发展的政策（表3.1），有力推动了航空运输业发展。
“十三五”时期，我国航空运输业发展迅速，全行业运输总周转量从2016年的962.5亿吨公里增长至2019年的1293.3亿吨公里，全行业旅客运输量从2016年的4.88亿人次增长至2019年的6.60亿人次，全行业货邮运输量从2016年的668万吨增长至2019年的753.1万吨。
第五章吉祥航空财务绩效评价分析
第一节基于超效率DEA的财务绩效评价静态分析
一、综合效率分析
基于超效率DEA模型，运用MaxDEA8软件，对2016-2020年8家民航上市公司财务绩效进行测算，得到民航企业财务绩效的综合效率、纯技术效率和规模效率等指标，结果如表5.1所示。
整体而言，2016-2020年8家民航上市公司的财务绩效综合效率平均值均大于1，分别为1.098、1.146、1.105、1.161、1.102，说明我国民航上市公司整体财务绩效已达到DEA相对有效，我国民航上市企业整体财务绩效较好。
2016-2020年，8家民航上市公司中，仅有三家民航企业财务绩效综合效率值大于1，从高到低依次为山东航空、春秋航空、华夏航空，占比37.5%，说明这三家民航企业的投入要素利用水平始终处于生产的最优前沿面上。其余五家民航企业财务绩效综合效率均低于1，综合效率值从高到低的顺序为：吉祥航空、南方航空、海南航空、中国国航、东方航空，说明这些航空公司五年来财务绩效总体相对较低。
第二节基于Malmquist指数的财务绩效评价动态分析
一、财务绩效动态变化情况
根据2016-2020年民航上市公司投入产出面板数据，运用Malmquist指数模型测度近5年8家民航上市公司财务绩效的Malmquist全要素生产率指数及其分解，以分析民航企业财务绩效的动态变化情况，结果如表5.4、表4.8和表4.9所示。从表5.4可以看出，总体来说，2016-2020年全要素生产率变化指数平均值为0.934，小于1，技术效率变化和纯技术效率变化分别下降6.2%和0.7%，说明5年来，民航企业整体财务绩效出现下滑。
从时间变化来看，在2016-2017年、2018-2019年，各项效率指标值基本都大于1，均呈现增长趋势，但在2017-2018年和2019-2020年期间，各项效率值除规模效率变化外，均小于1，呈现下降趋势。2018-2020年，全要素生产效率变化值下降32.1%，技术进步变化值下降9%，技术效率变化值下降21.5%。说明2018年以来，民航上市公司由于经营管理水平和财务管理能力没有及时改进，民航企业的财务绩效不容乐观。
从技术效率变化来看，呈现波动变化的趋势，除2018-2019年大于1外，其余时间段的技术变化效率均小于1，并且多年平均值为0.938，低于1，说明虽然在2018-2019年民航上市公司的技术效率变化略微上升0.3%，但整体呈下降趋势，说明民航企业对资本投入、经营成本控制及管理费用投入等方面的管理效率下滑。
第六章总结与展望
第二节吉祥航空财务绩效优化建议
一、加强企业自身资产管理，优化管理制度
民航业是一个典型的资本密集型行业，一直以来都具有重资产、高负债、流动性差的问题。特别是2020年新冠疫情给民航业带来的巨大冲击，并将这些缺陷进一步放大。民航企业发展离不开高投入，包括航空企业运力投资、基本建设、技术改造等固定资产的高投资；飞机配套的基础建设、设施设备和技术改造等巨额资金投入。研究结果表明，同属于国有大型民航企业的中国国航、东方航空、南方航空目前均存在投入过度造成的规模不经济的问题，三家航空公司生产规模过大导致投入冗余。相反，作为民营企业的吉祥航空公司目前处于规模报酬递增状态，资源投入相对不足导致规模效率不高。
因此，对于吉祥航空公司而言，一方面应该加大资源投入，增加企业优质资产，发挥企业的规模经济优势。应该在保证安全和服务质量的基础上继续合理扩充机队规模，加大飞机引入力度，并开辟和加密航班网络，凭借独特的竞争优势提升在主要目标市场的占有份额，增加企业效益。另一方面，需要严格落实流动资产管理，特别是在当前疫情常态化情况下，提高流动资产周转率，减少流动资金占用，提高流动资产在总资产中的占比。切实将存货管理和应收账款管理整合起来，对流动资产进行统一调度和协调，应对航油价格波动、疫情影响以及宏观经济波动等经营风险。
参考文献（略）
