财务管理论文哪里有？本文通过对 PPP 模式的特点进行分析，结合财务风险理论，得出高速公路项目采用 PPP 模式由于宏观环境变动、管理者风险意识不足、财务人员专业素质不高、企业内控制度不完善、财务决策失误等原因，主要存在政策变动风险、筹融资风险、资金流动性风险、成本超支等风险。
1 绪论
1.3.1 关于财务风险控制的研究
企业财务风险控制很早就进入了国内外学者的研究视野，对于企业的财务风险控制已有较为丰富的研究成果。企业在经营过程中，所处的环境存在各种财务风险和不确定性。要想正确地引导企业健康发展，加深对财务风险的了解并对其进行科学地管理就显得尤为重要。
陈念东（2006）认为，企业的各项工作环节都有可能存在财务风险，决策总是不可避免地伴随着风险和不确定性。企业应当建立健全财务风险识别和应对机制，从而进一步防范风险的发生[1]。
James 等（2009）认为造成财务风险的原因有很多，既有企业所处的外部环境的影响，也包括企业的内部影响，如企业盈利能力的不足、决策失误等[2]。
李虹（2013）认为，风险管理的重要组成和集中体现就在于财务风险管理，企业必须建立有效的风险防范及应对体系，否则将有可能因未能及时采取有效措施而陷入财务危机[3]。尽管我们已清晰地意识到企业财务风险控制的重要性，但我国企业财务风险控制和防范的现状仍令人堪忧。
韩冬梅（2015）提出，由于企业尚未形成良好的风险管理文化、公司治理机制未得到有效运行、缺乏完善的财务风险预警机制、尚未建成完善的风险管理信息系统等原因，使财务风险控制与防范如同空中楼阁[4]。企业的财务风险是客观存在且无法完全避免的，想要有效降低财务风险，将其控制在可接受的范围内，必须采用科学的方法去认知风险并对其进行管控。
3 案例背景与项目概况
3.1 我国高速公路 PPP 项目发展概况
国家发改委于 2019 年 7 月印发《关于依法依规加强 PPP 项目投资和建设管理的通知》，要求对 PPP 项目全面、深入地开展论证和审查，严格履行决策程序，所有 PPP项目必须依法依规纳入全国投资项目在线审批监管平台统一管理。另外，财政部于 2020年 2 月颁布《关于加快加强政府和社会资本合作（PPP）项目入库和储备管理工作的通知》，在通知中重点强调了缩短项目落地开工建设期、加快项目入库速度、发挥财政政策作用等方面的策略。从整体层面来看，自 2019 年下半年开始，越来越多的政策向供电供气、高速公路、铁路等 PPP 项目倾斜，加速了 PPP 项目的发展。
3.1.1 我国 PPP 项目现状
上世纪九十年代，PPP 模式进入我国市场。当时，国内正掀起一股吸引外商投资的热潮，抱着“摸着石头过河”的心态，几个 BOT 项目试点相继开展。2004 年，建设部颁布《市政公用事业特许经营管理办法》，特许经营的概念被正式引入市政公用事业等领域，北京地铁四号线和国家体育场两个 PPP 项目就是这个时期的成功案例。
2013 年，党的十八届三中全会明确指出：“职能转变、优化资源配置、深化改革开放”、“推进公共资源配置市场化，鼓励非公有制企业进入公共服务等特许经营领域”，2014 年，财政部、国家发改委相继下发《财政部关于推广运用政府和社会资本合作模式有关问题的通知》《关于政府和社会资本合作模式操作指南（试行）》《关于开展政府和社会资本合作的指导意见》等系列文件，PPP 模式正式迈入规范化发展的新阶段，逐步深入地向全社会推广。
5 Z 公司 T 项目财务风险控制对策与保障措施
5.1 Z 公司 T 项目财务风险控制对策
5.1.1 筹资风险控制
（1）提高资金的使用效益
一个项目的偿债能力取决于整个项目经营的实际收益水平，如果经营不善，就可能会导致其面临亏损和无法偿还债务的风险。企业要想有效地控制筹资风险，就必须在通过项目获得经济利润和收益的同时，提升资金在实际投入中的使用效益，这才是抵御风险的根本之道[37]。
（2）丰富融资渠道
PPP 项目所需投资金额巨大，普遍存在负债率较高的情况。Z 公司 T 项目的《投资协议》中明确规定了项目的资金来源为资本金和银行贷款以及两者的占比。在既定的资本结构下，Z 公司只能通过采用多元化的产品丰富融资渠道来降低自身的筹资风险。Z公司一直以银团贷款为唯一的债务资金来源，由于其融资成本高及效率较低等原因，集团要求 Z 公司解散银团，另寻融资途径以降低融资成本。在这样的大前提下，Z 公司结合自身业务特点，积极推动供应链融资、反保理融资等产品的应用，既缓解了企业的资金压力，又降低了融资成本，使企业的筹资风险得到了有效的控制。
（3）合理搭配流动负债与长期负债
Z 公司应当根据该项目的具体特点及实际状况，科学地制定流动负债与长期负债相结合的计划，对资金进行合理配置[38]。在政策允许的范围内，合理地安排长期和流动两种负债的比重，能够有效地降低利息费用，减少了利息成本费用不确定性的风险。Z 公司在项目建设初期，优先选择采用一年期短期贷款，以 3.915%的贷款利率提取贷款 53.70亿元，较长期借款节省了上千万的利息费用。由此可见，适当地、合理地安排长期与流动两种类型负债之间的比重，可以有效地降低企业的筹资风险。
5.2 Z 公司 T 项目财务风险控制保障措施
5.2.1 提高项目公司对 T 项目潜在财务风险的重视程度
由于 Z 公司建造的高速公路具有复杂的地形条件，多变的天气状态给这个项目带来了许多不确定的风险。从该项目的财务风险预警测评结果来看，管理者认为只要该项目成功施工并且完工，能够在运行期间不出现亏损即可。通过研究发现，管理者能够察觉企业的表象风险并采取相应措施，对潜在的财务风险仍不够重视。项目公司应该自上而下加强财务风险意识，将风险意识融入到每个工作岗位中去。
5.2.2 加强对财务风险的监管力度
Z 公司 T 项目的总投资大、建设周期长、对沿线地方经济发展的推动力和影响较深，为了更好地监督和管控企业的财务风险，政府方需要专业的 PPP 项目管理团队。
管理团队中的相关技术和工作人员需要紧跟市场变动、项目实际状态的变化而改变，不断提高自身的业务能力和应变能力。同时，PPP 项目经营者和管理小组也需要充分了解 PPP 项目的相关政策，掌握 PPP 项目中各种财务风险的特点，并针对实际情况提出切实可行的应对措施。
6 结论与展望
6.2 研究不足与展望
近年来，PPP 项目在我国一直处于快速发展的态势，但是由于 PPP 项目在我国起步较晚，因此在其财务风险控制方面存在着一定的不足。对此，有必要以分类的方式来对PPP 项目财务风险展开深层次的剖析，进而推动 PPP 项目顺利、有序地开展。本文数据、资料主要来源于企业年报和根据公开资料整理，虽然对案例企业进行了实地调研，但研究的深度不够，研究内容仍不充分。例如，鉴于现有数据、资料以及研究方法的局限性，对研究对象的财务风险问题及成因分析可能与企业实际情况存在一定的偏差。另外，现有的关于 PPP 项目财务风险问题控制的研究多以行业为主，针对某一特定案例的深入研究很少，笔者专业水平有限，提出的对策及优化措施是否可行，还有待验证。
与其他行业、项目的财务风险相比，PPP 项目的财务风险是较为特殊的，由于 PPP项目涉及的股东利益方太多、项目建设的阶段多、周期长，意味着其财务风险会受到内部环境、外部环境、项目建设运营、政策变更等多方面的影响，研究难度也较大。对此，在未来需要加深对 PPP 项目财务风险影响因素方面的研究，并结合项目的基本情况、所在的不同行业特征、项目所处阶段进行细化、动态的研究，在此基础上制定出合理、科学、可行的对策。
参考文献（略）
