财务管理论文哪里有？本文构建的三维视角的营运资金管理绩效评价指标将营运资金与利润、现金流量等结合，视角全面又重点突出，能够更为真实、可靠地判断营运资金管理质量，具有全面性及合理性。
第一章 引言
一、营运资金管理文献综述
（一）国外营运资金管理研究现状 营运资金的概念在西方出现较早，国外学术界对营运资本管理的研究历史可追溯至 20 世纪 30 年代，在这一时期，学者们对营运资金管理的研究视角还较为单一，大体上都是以营运资金的某个或某些独立的项目为对象进行调整及优化，有一定的局限和不足，对构成流动资产的不同要素之间的相互关联及影响关系考虑不周。此后，国外对营运资金的研究经历了从单一要素解读逐步深化到多个甚至拓展至企业整体层面的过程，并不断与时俱进，创新且扩展了营运资金管理的内容及视角。
W. D. Knight （1972）指出单纯追求每项流动资产的最佳表现是不合适的，原因在于单项最优不代表整体最优，各个营运资金构成项目之间存在相互关联，具有协同效应，其共同作用是整体绩效的构成基础，因此不能仅仅聚焦于局部，应放眼全局，追求整体最优。K. V. Smith （1979）指出现有的关于营运资金的研究还存在仅针对单个流动资产或流动负债项目进行分析的局限，这样得出的结果丧失了全面性，企业的生产经营管理环环相扣，是一个完整的链条，要想得到的结论不失偏颇，需切记不可与整体层面这一高度相脱离。
20 世纪 90 年代后，随着研究不断向前推进，营运资金管理的内容发生了诸多改变，学者们从一开始的理论探索慢慢向实践应用研究转变。H. Nobanee 和 M. Aihajjar （2009）通过追踪 1990 至 2004 十余年来东京证券市场上金融类之外的上市企业的相关数据，得出了企业的获益能力与现金周转期、应收及应付账项、存货等项目存在紧密的关联，要想增强公司的盈利能力，可以尝试通过缩短存货、现金、应收账款周转期的方式。O. Chin, F. W. Kasiran 和 N. A. Mohamad（2016）基于马来西亚二十四家非大型公司 2010—2013 年间的财务数据进行营运资金管理绩效研究，认为不合理的营运资金管理策略会造成企业流动资产使用效率下降、短期流动性风险增加、信用评级败坏等一系列不良影响。
第三章 我国物业管理行业现状分析
第一节 物业管理行业基本情况简介
一、物业管理的界定及行业发展现状
物业管理是指业主选聘物业服务企业，由物业服务企业按照物业合同约定，运用现代服务及管理技术，对房屋及配套的设施设备和相关场地进行维修、养护以及管理，维护物业管理区域内的环境卫生和相关秩序，为物业产权所有者及使用者提供周到、高效服务的活动，其业态涉及商业物业、住宅物业、工业物业、公众物业等多种类型，具有市场化、专业化、社会化的特点，有利于提高物业的经济价值及使用价值，实现物业保值增值。
改革开放以来，中国经济总量不断增大，产业结构由重工业主导向第三产业协调发展，2014 年我国第三产业占 GDP 比重首次超过第二产业，成为拉动经济增长新动力。作为第三产业重要组成部分的我国物业管理行业在 20 世纪 60 年代诞生于香港地区，此后，随改革开放国策的实施，现代物业管理行业经过 40 余年的发展，由南向北，迅速由沿海城市向内陆地区成长起来。尤其进入 21 世纪以来，我国房地产开发行业蓬勃发展，城镇化进程稳步推进，《物权法》、《物业管理条例》等陆续出台，人们对专业化物业管理服务的需求与日俱增，市场潜在空间进一步扩大。近年来，在经济发展、政策支持及市场需求的带动下，物业管理企业如雨后春笋般涌现，目前，我国物管企业已逾十万家，在管面积超 200 亿平方米，从业人员达 900 万之多，行业营收逐步向万亿迈进。物业管理行业已成为市场经济的重要组成部分，也是关乎百姓安居乐业及维系社会稳定和谐的重要力量。
第四章 中奥到家的营运资金管理绩效评价
第一节 公司介绍
一、中奥到家简介
中奥到家前身为中奥物业，是目前国内最大的独立第三方社区综合运营商，它从香港和英国吸引先进的管理服务经验，专注服务于中高端社区和人群，坚持以人为本、服务至上、专注细节、创造价值的价值观，其打造的管家服务体系、白金管家服务体系，是赢得市场和业主肯定的重要竞争差异。中奥到家于 2005 年成立于广东省，在全国率先引入酒店式物业服务，2008 年荣获国家物业管理企业一级资质，战略启动全国市场，经过 10 年发展，于 2015 年正式进入资本市场，成为继彩生活、中海物业之后第三家成功赴港上市的物业管理企业，多次获得中国物业管理综合实力 10 强称号，业务领域涉及住宅社区物业、公共物业、商业物业、办公物业、产业园区等多种类型，并着力打造社区 O2O 运营模式，提供物业增值服务，先后推出“爱到家”、“财到家”等 App 平台。中奥到家历经十余年深耕细作，目前业务广泛分布于华南、华东、华北及西南等地共六十余个城市，服务项目超 800 个，服务面积达一亿平方米以上。
近年来，房地产开发商将旗下物业子公司分拆独立上市成为一个较为明显的行业现象，观察 2019 年发布的中国物业服务企业 Top30 榜单可以发现，大部分头部物业管理企业都有房产开发背景，但中奥到家不同于彩生活、中海物业等物管企业，它没有地产母公司为靠山，业务上单打独斗，在众多物业管理企业中显得格外与众不同。
第二节 中奥到家营运资金结构分析
业务种类、经营理念、投融资方式乃至企业战略等都是商业模式的侧面反映，可以说，商业模式为前因，经营绩效为后果，商业模式的选择对企业营运资金构成特点具有不容忽视的影响，表 4.1 和表 4.2 分别列示了中奥到家五年来的流动资产及流动负债的构成。
中奥到家作为物业管理企业，以提供服务为主要收入来源，它不同于制造业，没有生产制造过程，不需要大型设备、厂房等固定资产，所以流动资产在资产总额中占比更大，同样的，作为典型的服务业，中奥到家不生产销售商品，也就没有原材料的储备以及在产品、库存商品的堆积，物业管理企业的存货泛指为满足物业管理、物业经营、物业大修及其他业务等在物业管理业务中耗用而储备的各种材料、管理用具等，占比极少甚至没有，不作为营运资金管理重点。另外，预付账款在流动资产中占比也不大，有利于避免资金的占用。中奥到家除积极通过现有客户发展新业务关系外，主要通过外延式并购扩大在管面积，这意味着企业资金需求量较大，2015 年企业通过上市拓宽融资渠道，募集大量资金，使货币资金占流动资产份额过半，为实现企业横向规模化建设，以及之后建设社区 O2O 项目的探索和全产业链综合服务商转型提供了有力支持，也能够为企业日常运营添加动力。除货币资金外，应收项目也是营运资金管理的重难点，该项目占比也较大，这一现象在物业管理企业中较为普遍，体现出其收费滞后的特点，管理不善易增加企业经营风险。业主及物业发展商通常在缴款通知书发出后开始缴费，但由于收费项目多、服务质量与业主预期存在差距、内部管理过程不完善等原因，费用及时收缴难度较大。中奥到家2007 年引入国际白金管家服务理念，贯彻以客户为中心的价值逻辑，在业内以专注服务于中高端社区和人群的管家服务模式著称，员工积极主动提供细致服务，搭建起物业公司与业主的信任桥梁，物业管理费收缴率水平在业内相对较高。
第五章 研究结论及展望
第一节 研究结论
我国经济发展逐渐由速度主导迈向质量主导，物管行业作为第三产业重要组成部分和提升居民生活品质的重要通路，在以居民为核心的消费服务和以房地产为核心的资产管理的带动下，迎来了前所未有的发展机遇，并且随着与大数据、人工智能等新兴技术的融合，不断进行转型升级，关注度持续增强。本文通过对物业管理行业活动特点的梳理及中奥到家营运资金管理活动的分析，得出了以下结论。
第一，三维营运资金管理绩效评价具有全面性。
一个优秀的企业应当是在安全范围内以高效率运转，最终达到多盈利目标的组织，这就需要企业提高收益能力，把控风险水平以及加快周转速度，对企业整体进行财务评价时，收益性、风险性、流动性三方面缺一不可。营运资金是企业运营管理的核心，营运资金管理目标与企业整体目标高度重合，只有在进行营运资金管理时不仅关注其效率，同时重视效益表现，并对风险水平高度警惕，使三者均衡协调、齐头并进，才能全面有效地提高营运资金管理的效率及效果。
第二，物业管理行业业务活动具有独特性。 物业管理企业属于劳动密集型服务业，行业特征鲜明，主要提供无形的商品及服务，存货占比极少，且拥有不同于传统制造业的独特价值链。由于物业管理行业业务活动的特殊性，在应用营运资金管理绩效评价方法时无法将营运资金生硬的与生产、采购、营销三渠道相契合，传统的要素视角及渠道视角的营运资金管理绩效评价方法与物业管理行业不具备完美适配性，应结合物管行业特有的“市场营销-服务方案拟定-早期介入-前期物业管理-后期物业管理”活动链条，在原有理论基础上进行改进，以提高营运资金管理绩效评价体系的行业应用价值。
第三，三维营运资金管理绩效评价指标的选取具有合理性
盈利性是企业经营活力的动力源泉，本文选取营运资本收益率指标反映企业单位营运资金的利用效果及获利能力，选取销售毛利率、销售净利率来体现主营业务竞争力及利润空间；流动性即企业资金在营运过程中的流通速度，本文将营运资金按物管行业业务环节进行划分，以前、后期物业管理营运资金周转期来对流动性进行评价；风险性为资本配置合理性及现金支付能力，本文选取现金比率、现金流动负债比及营运指数来衡量企业资金对短期债务的保障程度及利润变现程度。
参考文献（略）
