财务管理论文哪里有？本文通过分析得出如下结论：（1）通过结合企业的实际状况与内外部环境，运用现金流量组合法、销售收入法和Z-score 模型，综合判断出 L 公司处于生命周期的成熟阶段。得出对 L 公司应站在成熟期的角度考虑其特征，进行财务战略分析。
1 绪论
1.3.1 国外研究综述
（1）关于生命周期理论的研究
生命周期一词本是生命科学术语，之后慢慢延伸到更广泛的经济政治等领域。早期的理论探索者多关注如何根据自己领域特征，形成自己的生命周期理论，随后逐渐将方向由理论探讨转向理论应用。因此主要从生命周期理论的建立、生命周期的内容研究两个方面对理论进行梳理。
早期在生命周期理论的建立上,代表人 Mason Haire（1959）提出把生物学中“生命周期”的观点用在企业经营，认为企业发展与生物学生命轨迹类似，会历经从孕育到衰亡的过程。企业在各阶段的经营管理中可能存在诸多漏洞，这些漏洞会埋下隐患，影响企业的发展[1]。在与生物学生命周期的对比中，Gardner（1965）发现，企业的成长过程中存在诸如发展状况难以预料、到了某阶段可能会停滞和周期可以无限循等特点[2]。在 Haire 的基础上，阐述了企业周期，相较生物学生命周期的独特性。而在形态的变化上，Steinmetz（1969）提出企业成长过程是一条呈 S 形的曲线[3]。这些研究使得企业生命周期的雏形不断完善，个性逐渐凸显。到了 70 年代，学者们对企业生命周期做了进一步的探讨与阐述。Greiner（1972）认为企业的发展情况要分阶段讨论。企业是从发展到变革再到发展的阶段循环。在此，他指出了演进与变革两项内容对企业发展的作用，并且每阶段特点不同，不能一概而论[4]。Adizes（1979）提出了企业生命周期的十阶段模型。该理论从企业成长的不同阶段出发，揭示了管理者水平、组织结构等方面在各周期阶段的特点。指出企业在跨阶段时可能面临夭折的风险，并向管理者提供了 PAEI 分析工具，帮助企业了解自身发展情况摆脱困境[5]。这是企业生命周期理论的经典研究，标志着理论的诞生。这之后学者们对企业生命周期理论的广度进行拓展，比如 Berger（1998）提出了修正后的企业金融成长周期理论[6]，生命周期理论内容越来越丰富。
图 2-2 企业生命周期模型图
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3 L 公司财务战略环境分析
3.1 L 公司概况
3.1.1 公司简介
L 公司是一家专业生产特种防护工装的纺织企业。公司坐落在辽宁省，已成立十余年，目前从事特种面料防护服的生产、销售业务。生产产品有：防静电防酸产品、抗油拒水类产品、电磁辐屏蔽、带电作业服等。产品主要面向石油、电力等专业行业从业人员。企业的设备先进，有相关特种面料生产专用设备百余台，拥有较高产能。经过多年发展，在国内行业中有一定知名度和市场占有率，产品销往全国各省市。多年来，公司将信誉和质量放在第一位，为客户定向开发所需的产品，提供最完善、最及时的服务项目，多次被评为“AAA 级单位”。公司多年以内销为主，近年来也有意与海外企业合作。
3.1.2 L 公司总体战略
未来十年，以公司稳定发展为中心，坚持“诚信经营，品质第一”，主动迎合产业升级改造的机遇，继续发挥工艺材料优势。加强科技创新，提高产品附加值；探索新销售渠道。实现“新生产、新发展”，争取把公司建成一流的现代化纺织企业，整个发展战略大致分为两个时期，第一个时期，保持稳定，逐步扩大生产，提升市场地位。第二个时期，形成企业规模效应，争取寻求机会开拓海外市场。当前阶段在具体实施上，主要包括以下内容：生产方面屏蔽服、抗电磁服装等主要产品做大做强，关注成本控制。
在销售方面，缩短售后服务响应时间，增加客户满意度。经营上坚持在竞争中合作的战略，和行业其他公司合作，参与研发使用屏蔽服、散热装备等专利。
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5 L 公司财务战略的改进建议及保障措施
5.1 L 公司筹资战略改进建议
5.1.1 拓宽外部融资渠道
公司的筹资渠道单一，如果未来想要有新的发展可能需要更多资金支持。公司当前在债务融资上的倾向较弱，目前债务比例较低，因此长远来看为了满足公司继续扩大规模的需求，筹资上应当更加积极一些。考虑增加债务筹资进行资金配置，将债务融资作为主要的外部融资渠道。
此外，可以将方向转向股权融资，在公开市场和私募股权基金之类的地方融资。私募股权基金的优势是可以更快，更简单地筹集资金，但是却稀释了股东控制权，从而丧失了对公司发展的把握，而且筹集资金的可能性很小，投资方依赖公司关系自行找寻。那么在这种情况下，为了既能稳定获得资金，又可以保证股东权益，L 公司可以考虑挂牌上市，在公开市场融资。其中，新三板限制条件比较少，对小企业来说更加宽松，形式也多样化。挂牌交易费用一般在 120 万元左右，一些中介结构的费用大致在 130 万左右。若公司已经完成改制，整体费用可酌减。辽宁省政府对三板上市企业有财政奖励政策，按照完成股改、辅导备案、正式申报等阶段给予总额 1000 万元的补贴。在最佳融资条件下，公司可以尝试在过渡期通过证券交易所，在资本市场上来筹集资金。如果条件合适，甚至可以考虑吸引战略投资者。
在融资过程中，公司应注重解决财务风险控制问题，将其作为重点部分。根据实际情况，确定合适的融资率，争取用较低的成本达到目的，以便公司可以筹集足够的资金。
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5.2 L 公司投资战略改进建议
5.2.1 适当多元化投资
L 公司在投资方向上过多的关注于对内投资，而对外投资力度却小。虽然对内投资可以提高企业的生产效率，扩大市场规模。但比如固定资产类的投资，周期较长且收益见效较慢，在当下市场竞争日趋激烈和经济形势难以预测的情况下，可能造成投入资金难以收回的问题，并且固定资产的投资需要占用企业大量的资金，使企业流动资金不足，投资风险增加。成熟期企业在投资方面要采取多元化投资策略，积极谋求战略转型，提高企业产品的市场竞争力，突破原有发展模式，找到新的利润增长点。L 公司在成熟期应当在具备了一定的竞争优势，在保证产品质量，稳定生产的基础上，巩固并扩大该优势，可以考虑向上下游发展，拓展产业链提高公司综合实力，逐步扩大市场的客户数量。科学评估后，对与本领相关的其他项目进行投资。不能贸然投入与公司相差过大的领域，可以把市场作为统一核心，减少投资失误。
5.2.2 提高核心竞争力
核心竞争力影响企业的生存，是企业发展的核心。企业的投资不仅要使生产规模扩大，更应当更倾向于提升自身的核心竞争力，培养扩大自身优势，从而在防护服装市场上获得更多采购商青睐。L 公司防护服产品，产品在全国范围内被电力石油等行业公司所了解，都有一定的市场，公司的投资项目都是围绕产品进行的。而作为特殊防护产品，科技含量决定了产品质量的好坏，也影响购买者对于产品的需求和认可。因此，L 公司需要在研发上加强投入，尤其是目前有竞争优势的防电、防酸碱布料，提高生产效率，提升产品附加值。另外也需要开发新的专利产品，比如自带降温功能全新结构的防护服装。同时要增强研发和营销，扩大品牌影响力。这样能够形成品牌效应，吸引更多客户，促进销售稳步增张，获得更多利润.
图 5-1 预算管理流程图
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6 研究结论与展望
6.1 研究结论
财务战略是在企业战略的高度上，通过合理配置资源规划资金，来实现价值的最大化，推动企业长远发展。企业财务战略的制定，应当结合内外部实际情况，才能更准确地把握。因此，站在企业生命周期的角度，运用文献研究法、案例研究法和实地研究法，对 L 公司的财务战略问题进行研究，通过分析得出如下结论：
（1）通过结合企业的实际状况与内外部环境，运用现金流量组合法、销售收入法和Z-score 模型，综合判断出 L 公司处于生命周期的成熟阶段。得出对 L 公司应站在成熟期的角度考虑其特征，进行财务战略分析。
（2）对于筹资战略，通过分析 L 公司唉成熟期的筹资规模、结构和风险，发现存在筹资规模有限、筹资结构不合理的问题。提出在筹资战略制定上，应拓宽外部融资渠道，优化筹资结构，防范筹资风险，为了获得更多资金可以考虑上市获得股权筹资的建议。
（3）对于投资战略，通过分析 L 公司的成熟期投资方向和投资效益，发现存在投资战略保守、投资方向单一效益不理想的问题。提出了要适当开展多元化投资；加大科技投入，提升企业的核心竞争力的建议。
（4）对于利润分配战略，通过分析 L 公司的成熟期利润分配状况，发现当前的分配方式不利于防止人才流失和激励。提出建立完善的激励机制，向人才倾斜，减少流失；完善财务绩效评价提升管理层和员工的积极性。
（5）对财务战略实施提出了加强预算管理；加强风险控制；建立信息反馈系统的保障措施。
参考文献（略）
