本文是财务管理论文，本文基于哈佛框架，以漳州片仔癀为例，对大健康时代围绕核心产品向日化、保健行业转型的中医药制造企业进行财务分析，对中医药行业所处环境，重点科目采取的会计政策和财务状况有了较为深刻的了解。通过分析发现，中医药行业在国家政策的影响下，处于机遇与挑战并存的环境中，顺应时代潮流，以人们需求为导向，围绕核心产品，采取多元化战略向日化、保健方向发展是正确的，因此企业战略方向正确；漳州片仔癀在会计政策选择上符合行业情况，坏账与减值准备计提充分，会计信息质量有效，固定资产、存货和应收账款的管理能力较好；企业财务状况良好，有充足的的现金流，偿债能力较好，但盈利能力下降，期间费用高，企业发展速度放缓。对阻碍企业转型的因素分析发现，最根本的原因在于企业创新能力不够，对成本的控制能力较弱，再加上产品差异化程度小，难以形成竞争优势，进而影响企业的盈利能力；其次在于新产品品牌建设存在缺陷，日化、保健行业产品与企业核心产品的粘性较差，没有充分利用企业现有的品牌优势，难以形成规模效应，再加上在产品推广和销售上耗费大量成本，企业盈利能力受到影响。
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一、绪论
企业的战略决定着企业的发展目标，指导引领企业的发展方向，战略实施效果决定企业的经营成果。对企业进行财务分析，有利于从财务数据上对企业当前发展状况和经营效果进行研判，分析企业当前经营中具有的优势和存在的问题，进而指导企业不断修正战略规划。因此，战略分析、财务分析二者相互影响，相辅相成，对企业全面分析必须将二者都囊括在内。漳州片仔癀药业股份有限公司（以下简称：漳州片仔癀）作为中国的老字号中药制造企业，自出现距今已有五百多年历史。但出现距今，作为与云南白药集团相并肩的中药制造企业，漳州片仔癀的发展表现却较为平淡，产品种类单一，经营业绩高度依赖核心产品，知名度与之相差甚远。为打破对核心产品高度依赖的局面，企业于2014年提出“一核两翼”的发展战略，旨在围绕核心产品大力拓展日化、保健用品。同时期做出类似战略的中药制造企业还有很多，但从漳州片仔癀的阶段性经营成果来看，效果并不理想。综上，本文基于哈佛分析框架，以漳州片仔癀为案例，从战略、会计、财务等方面进行分析，试图从财务层面和非财务层面找出阻碍其发展的原因，针对性的给出建议，补足短板，为相关中药制造企业提供一个良好的发展样例，以求得中药制造企业在新的时代条件下抓住机遇，获得更好的发展。
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二、理论基础
（一）财务分析理论
财务分析作为企业的经营管理活动，其定义有多种表达。加州大学梅格斯教授将其定义为收集企业经营过程中所产生会计资料并向公司决策制定者解释说明的一种技术。利奥波德·A·伯恩斯坦认为财务分析是以评价企业经营成果为目的，对企业当下或以往某个阶段财务信息进行诊断的过程。我国洪国赐先生指出由于财务信息是评价企业经营效果和对企业未来开展工作做出预测的主要依据，因此应将谨慎选取财务信息作为财务分析的出发点，把公司发展与所选财务信息之间的关系研究作为关键点，并结合财务数据，对企业经营活动进行评价。总结来看，财务分析是将企业经营过程中所产生的会计资料、财务数据等财务信息进行收集整理，然后借助一些专业性的分析方法（比较、比率分析法以及趋势分析法等）对企业现阶段或以往某个时期经营效果做出研判，并对企业未来开展工作进行预测的过程。
（二）哈佛分析框架
财务分析，指依据企业年报资料以及其他公开渠道搜集到的财务信息，借助专业的分析工具和方法，对企业过去盈利、运营、偿债等能力状况进行评判的分析研究。本文基于报表分析对漳州片仔癀“一核两翼”战略实施效果做出评价，并结合财务指标对企业各项能力进行分析，预测企业未来前景。前景分析，前景分析不再仅依靠财务指标的增长率等财务信息，哈佛分析框架将其拓展至非财务层面，包含企业对自己的战略定位、产业环境等非财务因素，进而对企业未来发展前景做出更为全面完善的预测。
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三、漳州片仔癀战略分析..........9
（一）漳州片仔癀概况..9
（二）宏观环境分析....10
（三）企业内部环境分析..................................................13
（四）战略分析小结....15
四、漳州片仔癀会计分析........17
（一）固定资产分析....17
（二）存货分析............19
（三）应收账款分析....21
五、漳州片仔癀财务分析........24
（一）报表分析............24
（二）能力分析............29
（三）财务分析小结....34
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六、漳州片仔癀前景分析
（一）行业前景分析
如此硕大的市场需求，在政策的规范和引导下，必将推动我国中医药行业的蓬勃发展。但是目前社会大众大多采取西药和西医疗法作为主要的治疗手段和方法，中医药及中医疗法在重病大病上并不受欢迎。而且中医药行业目前还面临监管不严的问题，假冒伪劣药品、过期无效药品事件频发，屡禁不止，这意味着我国在药品行业标准有待提高，医药违规事件处罚力度有待加强。中药制造企业未来发展机遇与威胁并存，但整体机遇大于威胁。因此抓住人们健康保健需求增强的机遇，围绕核心产品趋向多元化发展，特别是健康保健方向；积极推进纵向一体化，完善产业链条，保证产品质量；中药制作工艺趋向智能化，积极改进生产设备，提高生产效率，推进“互联网+健康”的发展。
（二）企业前景分析
综合以上来看，目前限制企业发展的因素在于核心产品“片仔癀”系列原材料供给严重不足，“两翼”产品与核心产品关联性弱，不被市场认可，难以形成规模效应，销售渠道有待完善等。基于此，漳州片仔癀“一核两翼”的发展战略基本正确，与消费者增长的健康保健需求相符合。虽然企业营收增速放缓，但企业的资金流充足，发展前景良好，未来将继续推进“一核两翼”，加强“两翼”产品品牌建设；积极布局普药销售，完善销售渠道；加大研发投入，聚焦新药开发。对其日化系列进行分析，在口腔用品方面，围绕绝密配方“清火消炎”这一特性推出的“牙火清”系列牙膏在市场上反应良好，但与云南白药相差还比较远。但现在保健理念深入人心，中草药口腔护理用品发展潜力大。特效化妆用品方面，虽然推出了多款产品，但定位不明确，与核心产品粘性不强，特效不突出，只有“皇后牌”系列屹立不倒。对健康食品进行分析，发现虽推出涵盖养生到美白功效的一系列产品，但都没有围绕核心产品进行市场定位，市场反应波动性大。
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七、结论及建议
本文基于哈佛框架对漳州片仔癀进行财务分析，企业在运营中虽存在问题，但整体发展良好。为促进漳州片仔癀未来获得更好的发展，特提出以下建议：1.优化产品结构，降低成本费用漳州片仔癀2014年至2018年一直在不断加强营销渠道建设，销售人员数量增多，推广活动多种多样，为此造成了企业销售费用和管理费用的大幅度上升。但对漳州片仔癀营收分析，发现营收的80%来源于医药行业，“两翼”产品只有“牙火清”系列牙膏业绩较好，大多数产品销售业绩较差。因此漳州片仔癀应注重提高“两翼”产品的经营业绩，改善企业高度依赖核心产品的局面，使日化产品、保健食品早日成为企业的支柱产业。纵观漳州片仔癀现有的营销网络，并没有得到很好的利用，大多数片仔癀体验馆形同虚设，还是以核心产品“片仔癀”为主要宣传对象，对“两翼产品”的宣传和推广力度有待加强。因此对所形成的营销网络进行有效利用，借助核心产品的品牌效应，增强“两翼”产品、普药与核心产品的粘性，使其更容易被大众接受，进而扩大市场份额，有良好的的销售业绩，减少期间费用。
参考文献（略）
参考文献（略）
