本文是一篇财务管理论文,财务风险存在于财务管理工作的各个环节，任何环节的工作失误都可能会给企业带来财务风险，企业的经营者、管理者、财务人员必须将风险防范贯穿于财务管理工作的始终。（以上内容来自百度百科）今天为大家推荐一篇财务管理论文，供大家参考。
第 1 章 绪论
1.1 研究背景及意义
1.1.1 研究背景
在全球经济增长乏力的情况下，我国经济经过 30 多年的持续高速增长后，其发展步入新常态，经济增速进入换挡期，主要表现为经济增长从高速转为中高速，从规模速度型粗放增长转向质量效率型集约增长，整体来看，经济正处于复苏增长期。中国的家电制造行业作为市场化进程中发展最早、最成熟的行业,历经 30多年的发展, 我国家电制造业的发展处于成熟期，白电企业由原来的多头竞争演变为今天的寡头竞争。在我国经济增长的大环境以及国家有关政策的支持下,我国家电制造业实现了快速增长，现已成为我国经济发展的支柱产业之一。其不仅在国内市场表现良好，在国际市场上，依托庞大的本国市场，全球竞争实力持续提升，优秀的白色家电企业通过内生能力建设和外延并购拓展的方式进一步增强了全球竞争实力和行业地位，所以我国经济发展的放缓势必会对其产生影响。目前就国内市场来看，我国家电制造业的龙头企业核心竞争力较强，企业间的市场竞争日趋激烈，从全球市场来看，我国白色家电企业还要面临日本、韩国和欧美国家的这些强劲的竞争对手共同瓜分全球白电市场份额。在内忧外患的情况下，我国的家电制造业依然存在发展的空间。特别是近年来 “云计算”、“互联网+”和“大数据”的兴起，很大程度上改变了人们的生活方式和思维习惯，消费者在追求高品质的同时，也在寻求个性化。此外，我国经济发展虽然放缓，但是目前我国中产阶级对于高端家电的需求却不断攀升，家电企业都纷纷加强对技术的投资，这就促使我国家电产品从普及型消费向结构型消费升级转变。但在持续的创新变革与整合转型之中，企业该如何提升盈利能力和进行转型创新是家电企业面临的挑战。
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1.2 文献综述
1.2.1 国外研究
2001 年，K. G. Palepu、P. M. Healy 和 V. L. Bernard 三位学者提出了哈佛分析框架，与传统的仅针对报表数据进行分析的方法相比，哈佛分析框架站在战略角度，包括战略、会计、财务和前景分析四部分内容，这种分析模式能够使管理者更加全面真实的了解公司财务状况，同时能够预测企业未来发展方向。 2004 年，哈佛大学的 K.G.Palepu,P.M.Bernard,& V.L.Healy 提出了全新的财务分析框架。其核心就是财务分析不应只局限于财务报表上的数据，而是要站在战略的高度并结合企业内部和外部环境等综合因素，从战略分析、会计分析、财务分析和前景分析四个方面为企业未来发展指明方向。2010 年，赫尔弗特在其著作《财务分析技术：价值创造指南》中强调企业系统及决策环境与财务报表之间存在相互作用力，并且认为在进行财务分析时应当对资金流、财务业务进行分析并做出预测，此外他还在企业投资、融资选择、企业价值估值等方面进行了详细阐述。同样也是在 2010 年，马丁和费尔南多提出了财务分析框架。该财务分析的框架为处在经济形势剧烈变化和经济不确定性越来越大的国内外环境下的企业提供更加全面、及时的信息，能够被用来进行并购估值和股价评估，可以有效地提高对此类业务进行财务预测结果的准确性。
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第 2 章 财务分析与哈佛分析框架概述
本章基于第一章各学者对财务分析的观点，介绍财务分析理论及哈佛分析框架，并阐述哈佛分析框架用于企业财务分析的必要性。
2.1 财务分析理论
财务分析是指以企业会计核算和会计资料为主，其他资料为辅，采用一系列专门的技术和方法，对企业过去、现在和未来的筹资活动、投资活动、经营活动、分配活动等情况进行分析与评价的一种经济管理方法。它为企业的投资者、经营者、债权人及其他关注企业的组织或个人了解企业过去、评价企业现状、预测企业未来提供准确信息和依据。比较分析法，是指对两个或两个以上可比数据进行对比，找出企业财务状况、经营成果中的差异与问题。根据比较对象的不同，比较分析法分为趋势分析法、横向比较法和预算差异分析法。趋势分析法的比较对象是本企业的历史；横向比较法比较的对象是同类企业，如行业平均水平或竞争对手；预算差异分析法的比较对象是预算数据。在财务分析中，最常用的比较分析法是趋势分析法。
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2.2 哈佛分析框架
哈佛分析框架是由哈佛大学帕利普（K.G.Palepu）、希利（P.M.Healy）和伯纳德（V.L.Bernard）三位学者提出的报表分析框架。他们认为，报表分析不能只凭借会计数据，还要善于运用非会计数据，因为会计数据不过是企业实施经营战略的结果，若忽视企业所处的经营环境和经营战略的分析，不了解会计数据形成的原因，报表分析就会变成一种重形式、轻实质的数字游戏。企业的经营战略对财务报表数据有基础性影响，作为一个整体框架，战略分析环节注重分析企业所处环境是怎样，以及企业在竞争中使用何种经营战略来应对；而会计分析环节则注重辨识企业在核算过程中所采用的关键会计政策及这些会计政策的选择是否恰当，进而评价企业信息披露的质量，如果会计政策与会计估计选择对财务报表数据有所歪曲，则还需要对财务报表进行调整来真实地反映企业的生产经营状况，可见财务报表是企业经营战略与会计政策、估计共同塑造的结果，所以财务分析环节实际上就是在评价企业所使用的经营战略是否有效，同时，还可以对企业的经营提出建议；前景分析环节是将企业目前的状况与趋势向未来作一个合理的延伸。
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第 3 章 D 企业的基本情况简介 ...........8
3.1 D 企业概况.............8
3.2 D 企业年报总体情况.....9
第 4 章 哈佛框架下的 D 企业财务分析.....9
4.1 战略分析 .............10
4.2 会计分析 ............12
4.3 财务分析 ............20
4.4 前景分析.............38
4.4.1 行业前景分析....38
4.4.2 D 企业前景分析...........39
4.4.3 建议 ..........39
第 5 章 结论及启示...........40
5.1 结论........41
5.2 启示........41
第 4 章 哈佛框架下的 D 企业财务分析
本章以 D 企业披露的年度财务报告为基础，依据哈佛分析框架的步骤，分别在战略、会计、财务、发展四个方面对 D 企业进行财务分析。
4.1 战略分析
SWOT 分析法适用于战略分析，本节以此分析方法为基础理论，从战略优势、战略劣势、战略机会、战略威胁四个方面对 D 企业进行战略分析，为财务分析提供基础。近年来 D 企业选择通过海外建厂与收购双管齐下的方式，在全球市场扩大了市场份额，实现了全球产业布局，提升了品牌的知名度。D 企业在白色家电市场深耕多年，积累了大量的经验，成功的进行了多次转型。D 企业的发展经历了五个阶段：1984 年至 1991 年为名牌战略、1991 年至 1998 年为多元化战略、1998 年至 2005 年为国际化战略、2005 年至 2012年为全球化战略、2012 年至 2019 年为网络化战略。D 企业顺应时代需求，在不同的经济环境下实施适合企业发展的战略，这使 D 企业的产品不论是在国内市场所占份额还是在国外市场所占份额都一直名列前茅。据世界权威市场调查机构欧睿国际(Euromonitor) 2017 年 1 月 10 日正式发布的 2016 年全球大型家用电器品牌零售量数据显示：D 企业大型家用电器 2016 年品牌零售量占全球市场的 10.3%，居全球第一，这是自 2009 年以来 D 企业第 8 次蝉联全球第一。此外，冰箱、洗衣机、酒柜、冷柜也分别以大幅度领先第二名的零售量继续蝉联全球第一。
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结论
在战略方面，通过 SWOT 分析可知目前 D 企业的战略优势、劣势及所面临的机会和威胁，总体而言，D 企业的优势在国内市场比较明显，机会在国内市场相对而言也较强，劣势及威胁主要表现在国际市场，所以 D 企业的管理者在发展国内市场的同时，要重点关注国际市场，特别是要重点关注发达国家的宏观经济政策，尽量降低其对企业的影响。在会计方面，通过解读其披露的财务报告可知，D 企业采用的会计政策合理。此外，通过上文分析其主要财务报表可知，D 企业的各会计要素结构合理，特别是收入方面，全部收入几乎完全由主营收入构成。在财务方面，通过对的毛利率、销售净利率、总资产净利率及净资产收益率分析可知，D 企业盈利能力有待加强；通过对流动比率、速动比率、现金比率、资产负债率及利息保障倍数分析可知，D 企业的短期偿债能力较弱，但长期偿债能力较强；通过对应收账款周转率、存货周转率、流动资产周转率及固定资产周转率可知，D 企业的营运能力目前良好，但应遏制其下降的趋势；通过对销售收入增长率、总资产增长率、主营业务收入增长率及净利润增长率的分析可知，各成长能力指标起伏较大，处于不稳定的状态，但是主营业务收入增长率及净利润增长率呈上升趋势并在同行业中处于较好的地位，这说明 D 企业的成长能力目前处于较好的状态。在前景方面，白色家电的发展前景广阔，而 D 企业也紧紧抓住了行业发展的趋势，在各方面均表现良好。#p#分页标题#e#
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参考文献（略）
