1.导论
1.1研究背景
企业如何发展一直是财务研究者研究的主要内容，如何才能将企业的绩效与风险更好的权衡发展是研究企业的学者们的兴趣所在。各企业的生产经营呈现多种多样的方式，根据行业特点、战略需求等方面的考虑，企业会形成不同的发展路径，最终实现自己的价值提升与利益获得<> 在这里面，有一个问题是比较传统的话题，即企业在生产经营中到底是多元化还是应该单一化自己的业务。在实际中不同的企业会给出不同的答案，有的会进行专业集中化经营，比如万科集团就是由几十种业务逐渐转为专业于房地产行业，有的会专一经营转为多元化经营，例如中粮集团本来主要从事农业方面的生产、加工、销售，目前也在积极从事房地产业务。研究者研究这个问题时，一般都会从资产组合理论基础上进行分析研究，目前基本己经有了共识，就是多元化能够降低企业的风险，在某些条件下改变企业的绩效所带来的效应比改变风险的效应小，使得企业的绩效与风险能实现更优的组合状态。上面这些现状和研究一般都是建立在普通企业的基础上，对于银行业是不是也具有这种效果、是不是也可以这么分析，这就有待研究讨论了。银行虽然是企业，但是从本质上来分析银行是非常特殊的企业，银行经营的货币产品并以利率作为其产品价格，用分析通常意义上的企业的角度来分析银行业，得到的结论一般很难解释银行业的一些问题，比如银行的经营是建立在高负债高杠杆基础上，而普通企业是无法釆用这种资本结构进行经营的。
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1.2研究意义
通过对我国城市商业银行国有化、多元化、绩效与风险的研究，得到相应的实证结果进行分析，并结合现实背景进行研究将是文章的研究主题。对于这项研究到底有什么意义？也就是研究此种问题到底对于理论和现实有没有价值？可以说，从理论层面与现实层面都具有一定的价值，我国的城市商业银行现在将怎么做，未来将何处去，如何才能实现自身的生存与发展。文章将会从一定的角度来进行分析，希望能够提供一些具有依据性的结论帮助相关人决策。
1.2.1理论意义
从理论层面来看，主要可以归纳为以下几方面的意义：（1)界定了多元化体系内涵。关于多元化体系内涵目前国内外尚未有定论，即多元化经营内涵应该包括哪些方面还没有一个统一的说法，银行本身的独特性也决定了该问题是一个会长久争论的问题。系统性的把几个方面的多元化综合起来分析的研究还未出现，多数研究具有片面性和主观性。本文从资产负债以及经济区域角度把多元化从收入、融资以及区域三方面进行了定义。（2)以城市商业银行为研究客体，对银行企业的相关理论起到补充作用。大多数的研究都建立在国外成熟市场的研究基础上，国内的研究因为数据取得的困难也缺少有较强说服力的结论，本文从我国城市商业银行的角度入手，通过数据分析得到的结论，可以为我国的银行业研究方面提供一些理论依据。（3)从银行治理角度融入“国有”这一概念，使研究的过程和结论具有了明显的中国特色，对我国的具有自身特色和历史的银行业研究理论具有部分的补充意义。
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2.文献综述
2. 1文献综述
从多元化业务的激励角度,一些研究显示，业务的多元化或者扩展，可以通过成本削减（Clark，1988)、财务协同效应、信息优势的获得(Williamson, 1989)、相关产品的整合效应（Ashton，1998)、以及管理效率的提高（Copeland, Weston, 2004),等能够提高银行业的综合效益。还有部分研究显示，更多分支机构能够提高银行的绩效（Klein,2000； Campello, 2002)。另外通过多元化经营能够增加银行的市场份额，从而产生一定的垄断势力，获得额外效应（Allen，2000； Mon & Weil, 2005)。所以说，多元化能够对银行产生的一些可能效益是多元化经营战略的内在动力。下面就从三个方面来对文献进行回顾与整理，分析关于多元化对于银行业的绩效和风险的影响. 一些研究通过实证检验和理论分析,未发现收入多元化与绩效和风险有明显的相关性。（Stiroh, 2004, 2006)评估了稳步转型到手续费收入、交易收入以及其他类型的非利息收入的美国银行中，所包含的潜在多元化收益。总的来看，对活动产生费用收入，交易收入稳定的转变，和其他类型的不计收入。在总体上，净营业收入下降的波动反映了减少净利息收入的波动，而从非利息收入中获得的多元化利益并不能反映此波动，并且这种波动日益与净利息收入相关联。在银行的层面，更高的对非利息收入的依赖性（尤其是交易收入），会伴随着较低的回报与较高的风险。结论就是向收入多元化转化的进程中，未发现明显的多元化收益。即使在美国这种商业银行收入多元化发展较好的国家，非利息收入也不能取代传统存贷收入，只能起到共存或者补充的作用。
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2. 2文献评述
通过上面的文献综述，我们可以发现关于银行多元化问题的研究处于一个“群雄争霸”阶段，各种观点基本都己经出现，但是没有任何一个观点能得到大多数人的共识，各种方法也层出不穷，但是没有什么方法或者计量手段能得到共同认可，研究问题的视角也是多种多样，但是每种视角都不具有全面性。毕竟多元化与绩效风险等问题的研究是一个战略性、财务管理、经济、技术等多方面的问题汇总。对于多元化的文献，综上所述可以归结为以下几个方面：从多元化自身的角度来看，没有统一的内涵定义体系，多元化包括那些方面的多元化没有得到一致的研究，只有个别学者尽可能的把多元化所包含的内容涵盖全面一些，而没有说明为什么包括这些方面。更多地学者只是研究了收入多元化、融资多元化以及区域多元化中的一个或者两个方面。比如相比较来说，学者们的研究很多集中在收入多元化，而这个方面也是多元化研究历史上最早幵始的内容，研究的结论也相对来说比较透彻。区域多元化最近几年内属于研究的热点问题，主要是因为一些法案的出台，特别是美国在上世纪九十年代放松管制后才出现的，所以研究也就随之展开，开始时的研究只是从区域多元化角度进行，目前的研究还是以美国的研究为主，热点加入了距离因素。融资多元化一直是本文多元化方面的研究弱点，相对其他方面来说，融资多元化被许多学者在研究多元化问题时被忽略，与其他研究角度相比较，可以说尚未起步。所以说，研究者的“厚此薄彼”主要是受到整个外部环境的影响，而没有人真正去思考或者研究整个多元化的体系问题，研究的结论也就各有侧重。
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3.理论基础......... 27
3.1范围经济与规模经济理论......... 27
3.2代理理论......... 28
3.3投资组合理论......... 29
3.4资本结构理论......... 29
3.5其他理论......... 30
4.城市商业银行多元化经营理论分析......... 31
4.1城市商业银行多元化体系内涵界定......... 31
4.2城市商业银行收入多元化与绩效和风险分析......... 33
4.3城市商业银行融资多元化与绩效和风险分析......... 4
4.4区域多元化与绩效和风险......... 46
5.城市商业银行收入多元化与绩效和风险的实证研究......... 52
5.1研究假设......... 52
5.2变量分析......... 55
5.3数据来源与描述性统计......... 56
5.4实证检验......... 58
5.5实证结果与分析......... 61
8.我国城市商业银行多元化平衡发展研究一钱荒背景下的适应性分析
8. 1钱荒背景及其成因分析
2013年是我国新一届领导人带领国家进行多项重大改革的年份，其中对经济结构进行有策略、有步骤的调整以使国家经济更健康快速稳定的发展，成为改革的重心。在经济结构的调整中，对金融机构尤其是银行的压力性、引导性调整成为今年金融改革的重点年。2013年6月份以来的"钱荒”，表现出来的是各家银行的流动性不足，但是否真的是流动性不足？通过央行公布的数据：5月份M2 (广义货币供应量）的同比增速依旧高达15.8%,人民市存款余额达到百万亿元，1-5月社会融资规模达到9.11万亿元，比上年同期多3. 12万亿元。我们可以看出，市场上的货市供应量依然充足并有稳步的增长，所谓的“钱荒”并不是没钱，而是资源分配结构出现了问题15。在众说纷纟云中，“钱荒”的主要影响因素包括哪些？作为银行体系重要一环的城市商业银行该如何自我调整以适应新的政策环境？这是目前改革关键时期需要研究思考的问题。
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结论
(1)通过对收入多元化与绩效风险的影响研究，得到结论：我国城市商业银行的收入多元化会导致绩效下降、风险提高，在考虑国有化程度这一因素条件下，收入多元化依然会导致绩效下降、风险提高，但是这种影响效应会发生弱化现象。收入多元化在理论分析认为城市商业银行收入多元化可以实现绩效和风险的优化组合，但是实证结论证明恰恰相反，这不是对于基础理论的违背而是部分前提变化所造成。投资组合理论中提到两种产品协方差或者说相关性越低，则组合的效果越好，而银行特别是城市商业银行产品之间具有很强的关联性，原因在于专业人才的缺乏，，创新产品对于城市商业银行数与高成本而导致无法完全负担的业务，所以实现收入多元化对于它们还有很大的难度；从范围经济角度来看，产品无法多元化或者说产品同质性较强，产品之间的替代效应并不能带来明显的平均成本下降，无法实现有效的范围经济；所以说，目前绝大多数的城市商业银行收入多元化都没有真正实质性的开展。
(2)通过对融资多元化与绩效风险的影响研究，得到结论：我国城市商业银行的融资多元化会导致绩效的下降、风险降低，在考虑国有化程度这一因素条件下，融资多元化对于绩效无法得到显著性的实证结论，但会弱化风险降低的程度。在研究过程中，实证研究与理论趋势并未完全吻合，但通过理论分析能够进行解释。根据多元化的特点，在绩效不变的情况下，通过多元化组合可以降低企业的风险，这在实证中己经有所体现，但是绩效本身却发生了下降，通过系数可以看出绩效下降幅度比风险下降幅度略小，这说明融资多元化对于城市商业银行是可行的。从实际的数据结果看，城市商业银行的融资方式主要集中于吸收存款，这与多元化期望效应不符，思考资本结构理论，负债方式主要要考虑资金成本，而目前我国的资金成本最低的当属存款，是社会经济体系与制度导致了实证结果与理论期望之间的偏差。在模型假设加入国有化因素之后实证结果发生了显著的变化，融资多元化对于绩效已经无法出现显著的结果，而风险的降低效应也发生了弱化，说明除了理论中所说的组合理论与资本结构、资金成本理论，还有其他因素影响着各方面的相关性，例如垄断因素、制度依赖等导致外部因素作用的发挥影响了融资多元化的效果。
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参考文献（略）
