一、 绪 论
（一） 研究背景和意义
改革开放以来，我国大量企业只注重眼前利益和盲目的扩张生产规模，而忽视了企业的根本利益与长期的战略性规划。当今社会是以知识经济为基础的与国际相接轨的新型社会，很多企业就因为无法适应这种复杂的日新月异的市场环境而最终被市场所淘汰。在这样的形势下，企业需要转换思路，根据其自身的资源与环境的变化来调整经营策略，扬长避短以求在现代复杂的市场环境与竞争中屹立不倒。在计划经济的传统体制下，电力企业的生产、销售以及企业内部经营管理的每一个环节，都无可避免的带有计划经济的弱点，管理松懈，经济效益差，资源浪费严重。进入二十一世纪，国资委对电力行业进行了一场厂与网分离，加强国际间合作的开放性体制大改革。传统经济体制下的电力企业面临着优胜劣汰的巨大压力，迫切的需要重新确立自身的战略定位和经营思路。电力企业应该转变思维，在生产经营的各个环节按照市场化的运作标准，节约资源，提高技术，使企业实现粗放型向集约型的转变，资金和资源得到充分利用，全面提高企业的抗风险能力以及市场竞争力。现代企业财务战略思想要求企业在充分利用自身条件和适应内外部环境的条件下，关注企业财务战略性与长远性发展的问题。财务战略作为动态的、开放的以及综合的管理，关注的重点在于企业资金的流动以及企业财务活动未来的发展方向，其目标是根据总体战略、竞争战略和其他战略的要求，合理有效的利用和配置资源，确定融资渠道和方式，谋求企业资本的有效和均衡流动，以保证企业整体战略的实现。
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（二） 研究对象和研究方法
本文主要以吉林电力股份有限公司为研究对象，通过对其 2007 年—2011 年期间的基础财务数据进行整理、计算和分析，得出吉电股份近五年以来的可持续增长率和经济附加值(EVA)，然后描绘出吉电股份2007 年—2011 年这五年期间在财务战略矩阵中的运行轨迹图像，根据绘制出的公司财务战略矩阵图像，分析吉电股份公司现在所处的财务状况和生命周期，运用财务战略矩阵以及财务管理的相关理论知识，探讨吉电股份以后的财务战略的决策选择。本文综合采用理论分析法与定量分析法及案例分析法，首先运用理论分析方法，分析财务战略矩阵的基本理论、构建方法、各象限的主要特征与其对应的战略对策，其次运用定量分析法，对吉电股份近五年的财务数据进行整理、计算和分析，构建吉电股份的财务战略矩阵，最后用案例分析法提出适用于吉电股份的财务策略。简要介绍企业战略与财务战略的概念及联系，从理论的角度探讨财务战略矩阵对企业实际经营中的价值和意义对吉电股份财务报表中的各项数据进行整理，分析并计算出经济附加值与可持续增长率，构建出吉电股份的财务战略矩阵模型，并据此分析吉电股份的基本财务状况，对吉电股份的财务战略矩阵与公司生命周期等进行结合分析，提出相应的适合吉电股份发展的财务战略。
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二、财务战略矩阵理论综述
（一） 企业战略与财务战略
“战略”一词我国自古就有，原属军事术语，泛指一切带有全局性的谋划，在西方，“战略”一词源于希腊语的“Strategos”，原为军事术语，是指挥军队的艺术和科学。在商业背景下，企业战略被定义为以未来为主导的、以现实为基础的、与环境相联系的、对企业未来的发展所进行的具有指导性意义的谋划与设计[1]。企业经营需要面对复杂的内外部环境，它是具有长期性的行为，企业战略就是对企业远景的经营思考和决策，它谋求长远的经济利益与系统最优化，使企业的一切经营活动与发展变化的外部市场环境相适应。企业战略通常包含三个层次：公司层战略、业务层战略和职能层战略[2]。其中公司战略处于最高层次，又称总体战略。公司战略针对的是企业整体。规定了企业的使命、目标、宗旨以及发展计划和市场决策。业务层次战略关注度的是在特定市场或行业中的竞争力。职能战略是更细节上的战略，是属于企业运营层次的战略，侧重于为某一特定职能部门的活动、业务流程和业务领域指定策略规划。企业战略的三个层次是统一的。从公司战略与职能战略的关系来看，公司战略指导职能战略，并通过职能战略得以实现，职能战略是公司战略的基础，并服从于公司战略的要求。财务战略属于企业职能战略之一，企业的财务战略主要谋划企业的资金流动和管理，而企业的筹融资、收益与分配等活动是企业生产经营活动的主要过程，所以财务战略可以说是企业战略中的核心战略。
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（二） 财务战略矩阵
从财务管理的角度，企业管理者应围绕四大财务要素构建企业的财务战略：现金、价值、风险和增长。即在控制风险的基础上加强现金、价值和增长的管理。企业财务战略的目标是合理利用资源，使企业的资金能均衡有效的流动。为实现这一目标，就需要平衡价值创造与持续增长。财务战略管理模型就是这样一种理论模型，它主要基于企业的价值与增长理念来分析如何使企业价值创造与可持续增长之间达到最优平衡点。多年来学者们通常用净利润、资产增长率等指标来评价一个企业的盈利水平，这些传统指标多以权责发生制为基础，在反映企业经营业绩上难以做到真实有效，也很同意引发企业的短视行为。因此在这种情况下，近年来学术界吸收运用了现代战略管理的理论，在原来单一的依靠静态财务指标来评价企业效益的基础上，发展形成了一套以可持续增长率和企业价值创造为评价指标的财务战略矩阵。财务战略矩阵的出现弥补了利用传统财务指标衡量企业效益的缺点，她是传统财务管理与现代企业战略管理相结合而产生的新兴产物，为现代企业是定适合自身发展的财务战略提供了有效的分析工具。
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三、吉电股份财务战略矩阵的构建.........11
（一）吉电股份的公司概况和财务管理现状.........11
1．吉电股份的公司概况 .........11
2．吉电股份的财务管理现状 .........12
（二）吉电股份财务战略矩阵的数据选取.........13
1．财务战略矩阵数据选取 .........13
2．吉电股份经济附加值(EVA)的影响因素.........13
3. 吉电股份可持续增长率的计算.........15
（三）吉电股份财务战略矩阵的构建 .........16
四、 吉电股份财务战略对策分析.........18
（一）基于财务战略矩阵的吉电股份财务管理.........18
（二）基于财务战略矩阵的吉电股份企业生命.........9
（三）吉电股份的财务战略对策 .........20
1． 筹资战略.........20
2． 投资战略.........21
3． 收益分配战略 .........22
4． 成本管理战略 .........23
五、研究结论与展望.........26
（一）研究结论.........26
（二）展望..........26
四、 吉电股份财务战略对策分析
（一） 基于财务战略矩阵的吉电股份财务管理现状分析
从吉电股份财务战略中，可以明显看出吉电股份 2007-2011 年期间基本发展轨迹，总体来看，除 2007 年外，基本全部都处于矩阵的第四象限，应该属于“减损价值现金短缺”型，也就是说明企业不能够为股东创造价值，也不能支持自身的发展。图中显示 2008 年和 2011 年吉电股份的经济增加值有大幅度的下滑，在2011 年更是经济增加值和增长率的双重大幅下降，都处于近五年的最低值。这表示公司可能在管理等方面存在某些偏差。从 EVA 的计算公式能够总结出，主要存在三个因素导致经济增加值降低，分别是：①资本成本率的增长②总资本的上升③税后营业利润的减少。通过分析吉电股份 2007-2011 年经济增加值计算表中得出的数据，可以看出主要有以下两方面因素引起 2008 年和 2011 年企业经济增加值的降低：营业利润增长速度缓慢甚至大幅下滑导致税后营业利润下降。从吉电股份 2007-2011 年 EVA 值计算表（表 3.7）中可以看出，吉电股份 2008 年的营业利润为-44051.5 万元，是这五年期内的最低点，同时其他各项要素的变化不明显，因此税后营业利润的减少是企业 2008 年经济增加值下降的主要原因。 说明企业主营业务增长面临巨大压力，必须积极开拓新的利润增长点并扩大市场规模。
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结论
（1）财务战略矩阵，从企业价值创造和可持续增长率两个维度评价企业财务状况，不再局限于传统的依靠静态财务指标来评价企业的绩效，为企业科学的制定财务战略及企业战略提供了有力的依据，是能够有效考核企业财务状况以及评价价值创造能力的一种工具。
（2）财务战略矩阵本质上是关注企业的财务资源与其增长速度是否匹配。过快的增长速度会使企业面临资金短缺的困境，过慢的增长速度会使企业资金得不到有效利用。因此，企业应该根据自己所处的内外部环境，适时的调整财务关系，使企业的财务资源与增长速度相匹配，从而实现企业价值最大化。#p#分页标题#e#
（3）企业不应只是简单的追求增长的速度和扩张规模，而应把重点放在增长的质量及效益上，因为没有创造价值的增长是没有意义的。
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参考文献（略）
