1．绪论
1.1 研究背景和研究意义
1.1.1 研究背景
国内外现代论文范文企业发展的历史表明，没有一家企业的成功，是仅靠自身积累、仅靠企业内部扩张、仅靠产品经营来实现的，自身积累与社会积累（外部资本）相结合、产品经营与资本经营相结合，已被证明为企业经营快速发展壮大的必由之路，近两年国内外资本市场快速发展的大背景下，发行股票融资，借助资本市场实现企业价值最大化，已成为多数企业发展战略的一项重要组成部分。沪深证券交易所公布的数据显示，2007 年 8 月 9 日收盘，沪深两市总市值达 21.1466 万亿元，而 2006 年我国 GDP 总额为 21.087 万亿元，这意味着我国股票市场的总市值首次超越GDP，2007年11月9日总市值此33.87万亿，占 2006 年我国 GDP 总额的 160.01%。股票市值对 GDP 的占比叫经济的证券化率。也就是说，2007 年 8 月 9 日，我国经济的证券化率首次超过 100%。应该说，这是一个标志性的事件。一个国家（或地区）证券化率越高，表明这个国家（或地区）的证券市场越发达，该国（或地区）的证券市场在经济中的地位越重要。西方发达国家的证券化率都超过了 100%，但大多数发展中国家的证券化率却没能达到这个标准。中国的证券化率超过 100%说明两点：一是近几年我国的证券市场发展迅速，已经达到一定的规模；二是证券市场涉及的群体越来越多，证券市场在经济生活中的地位越来越重要了,更多的公司将希望成为资本市场的主角，纷纷准备上市，但由于前期没有对企业的财务指标进行有效的管理，部分财务指标不符合上市的要求，推迟了企业资产证券化的进程。
重庆 XX 股份有限公司（以下简称“该公司”或“案例公司”）是笔者所在的重庆某国有控股集团的下属公司，2007 年 6 月根据控股集团的决定也开始了自己 IPO 进程。由于工作的原因，笔者参与了该公司 IPO 方案的前期研究和设计，与券商、签字会计师对其财务状况进行了详细的分析研究，参与了该公司 IPO 申报资料中财务方面内容的撰写，因而对拟上市企业财务指标管理有一定实践经验。案例公司成立以来，在产品经营上取得了令人瞩目的成就，生产规模逐年扩大，企业品牌价值快速提高，产品销售额和利润额也稳步增加；但同时也面临着资本规模较小制约企业进一步发展等问题，公司股东会决定在当前资本市场快速发展的大背景下实现公司资产的证券化，以期通过资本经营来实现产品经营的快速增长和企业价值的倍增，为整个集团公司发展多一个资本运作平台。在上市申报材料的制作过程中，我们发现案例公司的资产质量优良、收入稳定增长、管理规范，但由于前期没有对财务指标按IPO 要求进行有效管理，部分指标尚不能达到 IPO 要求，需要进行财务指标管理。本文正是通过对重庆 XX 股份公司 IPO 财务资料的分析，阐明拟上市企业财务指标管理的必要性。所谓 IPO（Initial Public Offering）是指公司首次向公众，即一般的投资者发售股票，随后在股票市场上交易的行为。IPO 决策作为公司发展的战略行为，不仅是融资的一个重要渠道为公司筹措资金以扩大产品生产经营规模，投资于具有盈利前景的项目，促进公司未来的可持续发展，更有助于公司改善资本结构和法人治理结构，改变公司管理层的经营理念和对两个市场（产品市场、资本市场）的认知。
有关 IPO 的研究始于上个世纪 70 年代，主要集中于股票市场 IPO 发行价格的研究，IPO 长期收益的研究。在我国，尽管股票市场及公司 IPO 的发展实践己有二十多年的历史，但对于公司 IPO 财务资料分析的理论研究还比较零散，研究文献也较少，对于拟上市企业财务指标管理，尚未有文献作出完整、系统的论述，对国外有关拟上市企业财务指标管理的理论与实证研究成果也未有文献给予全面的整理、归纳。因此，本文试图以案例分析的形式对拟上市企业的财务指标管理的相关理论予以梳理，对相关问题予以探讨，并在此基础上给出适当的政策建议，以期提高我国拟上市企业财务治理水平，加快速公司上市进程。由于国内外对企业 IPO 要求差异很大，本文仅就在拟在上海、深圳交易所上市的国内企业财务指标管理进行讨论。
1.1.2 研究意义
证券市场的重要作用在于通过融资功能引导资源的配置，使其效率达到最大化，随着股票市场的日渐成熟，其直接融资能力将进一步得到发挥，成为企业借以更好发展的有力平台，企业争取上市的愿望愈来愈强烈，但我国实行的是“总量控制，限报家数”的原则，上市额度相对有限。由于技术进步和规模经济的要求，企业单纯依靠内部自由资金发展已经很困难，通过上市运作筹集资金已经成为众多企业调整战略决策、完善产品结构、带动产业升级的必然选择。上市一旦成功，企业不仅可以较低的成本融资，而且可更多地享用社会资源，知名度亦随之大幅上升。所以通过本文的拟上市公司相理论的探讨，引出对企业有效财务指标管理的需求，进而达到规范公司治理，有利于实现公司的资本证券化，实现企业价值最大化的积极作用。
2．国内拟上市企业财务指标管理的相关理论
2.1 上市公司首次公开发行股票（IPO）的财务方面要求
中国证券监督管理委员会在《首次公开发行股票并上市管理办法》中对于上市公司首次公开发行股票（IPO）的财务方面要求有以下一些方面：
（1）发行人资产质量良好，资产负债结构合理，盈利能力较强，现金流量正常。
（2）发行人的内部控制在所有重大方面是有效的，并由注册会计师出具了无保留结论的内部控制鉴证报告。
（3）发行人会计基础工作规范，财务报表的编制符合企业会计准则和相关会计制度的规定，在所有重大方面公允地反映了发行人的财务状况、经营成果和现金流量，并由注册会计师出具了无保留意见的审计报告。
（4）发行人编制财务报表应以实际发生的交易或者事项为依据；在进行会计确认、计量和报告时应当保持应有的谨慎；对相同或者相似的经济业务，应选用一致的会计政策，不得随意变更。
（5）发行人应完整披露关联方关系并按重要性原则恰当披露关联交易。关联交易价格公允，不存在通过关联交易操纵利润的情形。
（6）发行人应当符合下列条件：①最近 3 个会计年度净利润均为正数且累计超过人民币 3000 万元，净利润以扣除非经常性损益前后较低者为计算依据；②最近 3 个会计年度经营活动产生的现金流量净额累计超过人民币 5000万元；或者最近 3 个会计年度营业收入累计超过人民币 3 亿元；③发行前股本总额不少于人民币 3000 万元；④最近一期末无形资产(扣除土地使用权、水面养殖权和采矿权等后)占净资产的比例不高于 20%；⑤最近一期末不存在未弥补亏损。
（7）发行人依法纳税，各项税收优惠符合相关法律法规的规定。
3. 拟上市企业财务指标管理的具体应用........... 23-34
3.1 该公司基本情况 ..........23-26
3.1.1 公司简况.......... 23-24
3.1.2 公司主要会计数据和财务指标.......... 24
3.1.3 公司股本结构 ..........24-25
3.1.4 公司所处行业基本情况.......... 25-26
3.2 该公司满足于首次公开发行股票（IPO）.......... 26-34
3.2.1 首次公开发行股票（IPO）的基本条件.......... 26-28
3.2.2 案例公司IPO 优势 ..........28-30
3.2.3 重庆XX 公司IPO 财务资料.......... 30-34
4. 案例公司IPO 的财务指标管理方案..........34-43
结论
调整产品结构，增加高附加值产品的比重。在销量一定的条件下增加销售收入，受行业所限牙膏的消费者对牙膏的用量几乎是稳定的，不能在使用量上作文章,正如白酒的消费量一样，一个人一年的白酒消费量不可能提高很多，如果鼓励其多使用高附加值产品，提高单位产品的价值，就能提高产品销售收入，增加企业的盈利能力。茅台股份最近几年推出了茅台年份酒，价格比原普通茅台酒提高了近十倍，在同样喝一瓶茅台酒的情况下，公司的收入水平、利润水平却得到了大幅度增涨。战略大师波特对市场定位是这样描述的：要么你做作到与众不同（差异化），要么你价格更便宜（低成本）。牙膏作为一个传统行业，产品同质性十分接近，如果不能在产品上作到差异化，就只能控制产品成本，增加产品利润。
募集资金应当有明确的使用方向，原则上应当用于主营业务，如果投入到其他行业，在财务指标上现行主业——牙膏的收入比重将会下降，公司主业就不突出，因而我们从财务指标管理的角度提出融资投向的建议。案例公司主业以牙膏为主，投项应以新型、高附加牙膏生产项目为主，在项目编制时可以异地改扩建为项目，将整个异地建厂作为一个大项目，下设新产品、新工艺、土地、基建、设备更新、等小项，将资金缺口作为投项，由于融资总额不大，加之有搬迁之实，投向没有大问题。IPO 要求募集资金投资项目应当符合国家产业政策、投资管理、环境保护、土地管理以及其他法律、法规和规章的规定。募集资金投资项目实施后，不会产生同业竞争或者对发行人的独立性产生不利影响。这样申报主营业务范围内符合国家产业政策的产品升级换代项目，主营业务对新投资项目有技术支撑，新项目实施后，现有主业收入在整个报表中的比重更大，更体现了上市公司要求主业突出的的要求，因而更容易获得发审委员们的支持。#p#分页标题#e#
参考文献
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