1绪论
1.1研究背景及意义
随着当前经济的全球化进程，企业兼并重组从国内范围逐步演变为世界范围，这极大地促进了企业集团的发展。作为当前社会的一种重要的经济组织形式，企业集团的发展不仅能够彰显一个国家的经济实力，也成为当前企业发展的一个重要方向，很多企业通过多元化发展战略，逐步将企业过渡到企业集团形一式，这对于企业发展空间的拓展以及规模效益的产生具有重要的影响。企业集团虽然成为当前重要的组织形式，但是由于规模庞大、组织结构复杂等特征，导致其在运作过程中所面临的不确定因素也急遴增加，特别是财务运行和管理上面临的种种风险，己经成为困扰企业集团发展的重要因素。
一综观近数十年来国内外经济领域的发展历史，企业集团财务风险已经成为影响企业运营和金融市场稳定的一大重要因素，有些企业集团因其规模巨大并占据重要行业，一旦发生财务风险，甚至会影响到国家的宏观经济运行。当前世界经一济多变，企业破产案多发，其诱因和导火索也往往源于财务风险。如安然、施乐等大型企业集团遭遇财务风险后，都不同程度地陷入经营困境，最后导致企业倒闭的严重结果。而在经济全球化日益加速的今天，企业集团所面临的不确定因素更加凸显，公司所遭受的各种风险也与时俱加，如何有效地识别这些因素，同时采取相应的预防措施，对于企业集团这样的庞然大物来说是至关重要的，为此，对企业集团财务风险管理体系进行研究，具有重要的价值。
1.1.2研究意义
对企业集团财务风险进行梳理和系统研究具有重要的理论意义和现实意义。理论研究上，风险管理被认为是金融学的三大支柱之一;在管理学上也有着重要地位。财务风险管理作为风险管理的一个分支，融合了管理学、金融学、会计学等不同的学科内容，在各学科的理论体系上都拥有重要地位，具有重要的理论研究意义。在现实中，企业集团由于在经营领域和规模方面的发展壮大，资金链也在不断地延伸和拓展，面临财务风险的机会和影响也逐渐扩大，企业为了有效地防范这些风险，有必要对其成因和防控进行深入的研究。财务风险伴随企业财务活动的全过程，加强风险管理有利于企业集团提高资金使用效益，减少遭受损失的可能性。另外，企业集团财务管理遵循着风险和报酬同等的原则，这使得企业经常冒险寻求资本增值，加强对财务风险管理体系的研究将有利于企业集团理财活动的规范性和科学性，从而加速资金流转，实现盈利。为此，对本课题进行研究具有重要的现实意义。
1.2 文献综述
1.2.1国外研究综述
当前国外学术界对财务风险管理进行了广泛的研究，大多数研究可以归结为以下几个方面。
第一是对财务风险识别的研究。美国经济学家弗兰克•奈特(1921)在其《风险、不确定性与利润》一书中，提出了有别于风险的“不确定性”概念，他认为风险的概率是可以预测的，并且可以通过保险来转移;而不确定性则不可知，企业会因为承担了不确定性而获得利润作为回报，而企业家的才能也主要体现在如何应对不确定性。美国学者威廉•比佛(1969)通过对79家发生财务风险的公司的实证研究，引入比率分析法提出了可进行“财务失败预测”的不同指标。Odom和Sharda(1990)借鉴人工神经网络的运算模型，构建了公司财务困境预测模型。TeitelmanR(2002)通过对安然公司的案例分析，指出了对企业集团财务风险识别的重要性。
第二是对财务风险预警进行的研究。美国学者爱德华•奥特曼(1968)在研究中创造了五个变量模型，同时选取了三十多家破产企业作为研究对象，通过将五个财务指标加权汇总，构建多元线性函数公式来预测公司的财务风险。这种模型遵循一定的研究前提和假设，即财务指标样本必须符合多元正态分布，两类研究样本群体也要同时能够满足协方差等矩阵相等，但是从实际情况来看，现实中的大多数企业符合这样条件的很少。奥尔森(1980)选用1970到1976年一百多家破产公司和两千多家非破产公司为样本，运用Log1stic建立了预测模型，并分析了分割点的选择和两类误判率之间的关系，发现至少有四种变量会显著影响公司的破产概率，即公司规模、资本结构、公司业绩和公司当前的变现能力。
第三是对财务风险进行管理的研究。美国学者洛夫(1954)在著作中指出，企业要对财务风险进行管理，首先必须要进行筹资，其次要对资本周转进行有效的管理。跟洛夫同一时期的很多学者之后也对此进行了相应的研究，并提出了资金运作如何高效的对策。R.T.Menzies(1968)在其文章中提出了财务控制相关概念，认为财务控制可以有效地协助管理者在企业发展过程中做正确的事情，并通过获得可靠的消息使财务管理变得更加可靠和有效。美国哈佛商学院教授Robert•s•Kaplan(1998)认为由于委托代理关系的缘故，导致公司经理人在实际管理企业过程中做出违背企业利益的行为，为此，有必要采取相应的财务控制手段来对公司经理人进行合适的评价和相应的激励，从而使得经理人的行为能够得到规范。
2相关理论基础
2.1企业集团内涵分析
企业集团的出现是社会经济发展到一定阶段的产物，是社会化大生产高度发展，以及市场经济深入发展的结果。单一企业在生存和发展过程中，面临着专业细分以及激烈竞争带来的严峻挑战，如何有效地应对这些挑战便是单一企业所面临的发展抉择问题。而企业集团则是单一企业所选择的发展路径之一。企业集团的出现符合交易费用理论，即通过集团内部的管理协调，可以有效地降低单一企业通过市场机制所展开的交易成本、节约交易费用。但企业规模越大，管理协调成本自然也越高，规模到达一定程度以后，也容易出现规模不经济的问题。为此，企业并不能无限制地追求扩大企业规模，而要通过与某些关联企业建立相对密切的联系，在一定程度上实现类似于集团化的规模效应，提升企业的市场竞争能力和抵御抗风险的能力。因此，企业集团的产生是企业为了适应社会分工以及市场经济竞争所选择的发展路径，是企业提高抗风险能力而进行的组织体创新。在对企业集团的产生背景进行探析的基础上，本文并结合企业集团的发展道路及现状，提出了企业集团的概念，即企业集团是单一企业为了适应社会经济发展的需要，在原有一个或多个实力强大的核心大型企业的基础上发展起来，以产权为联系枢纽，通过产权安排、人事控制、商务协作等纽带所形成的一个稳定的多层次企业联合体。
3 我国企业集团财务风险管理现状及成因分.................... 22-28
3.1 我国企业集团财务风险管理现状.................... 22-25
3.1.1 财务风险管理的系统思维问题.................... 22-23
3.1.2 财务风险管理人才问题.................... 23
3.1.3 财务风险监控问题 ....................23-24
3.1.4 信用管理机制问题.................... 24-25
3.2 我国企业集团财务风险成因分析.................... 25-28
3.2.1 财务风险内部因素分析.................... 25-26
3.2.2 财务风险外部因素分析.................... 26-28
4. 企业集团财务风险管理体系的构建.................... 28-38
4.1 财务风险识别体系的构建.................... 28-34
4.2 财务风险度量体系的构建.................... 34-35
4.2.1 企业集团财务风险的度量.................... 34-35
4.2.2 财务风险度量方法的应用.................... 35
4.3 财务风险控制体系的构建.................... 35-38
5 案例分析 ....................38-45
5.1 案例企业集团背景概况.................... 38-40
5.2 企业集团财务风险现状.................... 40-42
5.3 企业集团风险防范对策.................... 42-45
结论
在当前环境不确定因素急剧增加的状况下，加强对企业集团财务风险的管理对于企业集团的稳定运作具有十分重要的意义。本文以国内外研究为基础，对我国企业集团财务风险管理现状进行了剖析，认为国内企业集团当前在财务风险意识、财务风险管理人才、财务风险监控和信用管理机制等方面存在诸多的问题。造成这些风险的因素则可以分为外部的和内部的两个方面。在外部因素方面，主要是宏观环境变动太快导致企业集团这个庞然大物无法像中小企业那样灵活变动;此外，商品市场供求状况变化与企业经济行为的时间差异也使得企业集团面临着不确定。在内部因素方面，企业集团由于进行多元化发展，面临的财务风险相对较多，但是能够有效避免单一结构导致的更加深刻的影响;同时，企业资本短缺也使得企业集团面临着运营风险，资金链断链将会给企业集团的顺利运行带来极大的冲击。#p#分页标题#e#
另外，企业内部治理结构不完善是企业集团遭遇财务风险的重要因素，这也是企业集团需要改善的重点。在企业集团财务风险管理改进方面，本文认为要想有效的规避风险，将风险带来的损失降低到最低程度，必须构建起完善的财务风险管理体系，从企业文化着手，强化管理层的风险意识，在此基础上建立风险预警机制，并完善财务风险控制体制，从而保证企业有效的识别风险、躲避风险，即使遭遇风险的影响后，也能将此带来的损失降低到最低程度。
参考文献
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