第 1 章 绪论
（1）国外研究现状
关于哈佛框架分析体系的研究过程。Bliss(1923)第一次指出了管理层的财务和营业比率，开创了先河；Gilmain（1925）也认为财务比率与财报之间存在着复杂的关系；Cooper、Davidson、Denison（1975）指出财务分析的动态演变，通过计划分析和建模系统提供更加完整的调查方法和数据管理系统，通过帮助实现更好的投资决策、改进的长期规划和更有效的财务分析方法，在全公司范围内引入风险分析等新概念；Foster（1978）从方法和工具两个角度构建财务分析框架，通过横纵、比率和实证入手，以分析工具实用化为重点；Bernstein、Wild（1998）提出了评价企业资金流量、资本结构、短期流动性、投资报酬率等六个方面的财务分析体系，同时在财务分析上增加了会计分析；Clyde（1999）提出的财务分析框架由三个分析角度组成：会计环境的分析、会计信息质量的分析和企业盈利风险价值评估及预测分析（财务状况分析）；Banker、Potter、Srinivasan（2000）在包含非财务绩效指标的激励计划实证研究中支出，在绩效评估和薪酬体系当中非财务指标的重要性，通过管理人员对非财务指标的关注能更加准确的预测长期财务业绩，提高财务和非财务绩效； 最终由 Palepu 等（2000）在前人的基础之上，总结出了哈佛框架分析体系。
关于企业的竞争优势。Michael(1983)认为，企业战略和产业组织学科的并行发展可能使两者即将合并，或至少能够产生协同效应。这种潜在的进步是由于工业组织理论向动态转移而远离静态概念，如传统结构：绩效模型。Rumelt(1991)认为，影响的重要性在广泛的经济部门中存在很大差异，行业影响占制造业利润差异的一小部分。Davani（1994）在 Hypercompetition 一书中提出：超级竞争是通过加速竞争行动而产生的，企业必须迅速做出反应，发展竞争优势并削弱竞争对手的优势。超级竞争企业的目标是通过扰乱现有的标准和运营规范，以及通过产生持续的短期优势来在动态市场中茁壮成长。在竞争激烈的环境中，利润和竞争优势是暂时的，很快就会受到下一波破坏者的挑战。超级竞争的战略框架采用动态方法，与动荡行业的变化强度相一致。
财务报表分析论文
第 3 章 哈佛框架下金雷风电科技股份公司的财务分析
3.1 金雷风电科技股份公司战略分析
3.1.1 宏观环境分析
区域新兴产业的发展一直是我国改革开放的重点。在能源危机的背景之下，新能源备受青睐，愈发受到人们的关注。不仅仅是能源方面，在新兴产业上，企业的发展中也面临着产品和市场发展等方面的问题。因此，在企业创新发展的过程中，国家的调控和政策的支持就显得尤为重要。而作为新能源的较大一部分的风电能源，其清洁可再生的能力更成了它能够大力发展的筹码。在我国，政府为了加快风电产业的发展，出台各种政策措施。如：开展风能评价、规划风电发展、风电纳入国网计划、风电特许招标、税收优惠和培养自主品牌等。虽然我国风电市场起步较晚，但是，在政府支持和政策带动下，我国风电企业如雨后春笋般萌发，这使得我国有了自己的风电设备制造市场，我国自主创造的风电设备在国内市场份额达到了 90%，摆脱了外国的技术垄断，到 2012 年，我国大陆的累计装机容量便达到了全球总量的 26.2%，一跃成为世界之首。
3.1.2 行业环境分析
本文主要采用波特五力模型对企业所处行业环境进行分析。详细的分析了潜在进入者的威胁、同行业竞争者的竞争程度、供应商、购买者的议价能力和来自外来替代品的威胁五个方面。结合外部环境，为文章下一章节的企业的战略分析铺平道路。
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第 4 章 金雷风电科技股份公司的问题与改进建议
4.1 金雷风电科技股份公司面临的问题
4.1.1 战略问题
首先，从金雷风电的总体层战略来看，企业的许多下游行业受到人们对美好生活的向往的影响，对产品的需求越来越向多样化和精细化方向发展。虽然作为新能源来说，未来的绿色能源产业正在发展，但是如果市场环境再遭到破坏，那么企业将会受到威胁；其次，从金雷风电的业务层战略来看，企业的财务状况受外贸的影响较大，因此外汇汇率波动及国家外汇政策变动将会对企业产生较大影响。如果汇率产生波动则对企业的盈利带来较大的影响。如果企业不能采取合理的方式应对汇率波动，那么企业将会蒙受一定的损失。第三，金雷风电目前的主产品是风电主轴，其主要的原料是钢锭，因为公司的产品相对单一，所以原料的价格变化势必会给企业带来一定的影响。近年来，受新旧动能转换的影响，企业所处的省内的大部分小型钢厂已经关停整改，导致原材料的价格上涨，生产成本也固然随之增加。同时，企业所处行业为近年来政府主要扶持的可再生能源产业，外加市场准入条件低，不论是现在行业内部竞争者还是潜在竞争者都对企业产生了一定的威胁。如果企业不能合理的调整企业的生产成本和开拓市场，那么企业将会受到威胁。最后，从金雷风电的职能层方面来看，企业自 2015 年上市之后，规模较以往有了一定的扩张，但是由于规模扩张随之而来的是企业过去松散的管理模式已经难以维持现在企业的发展状况，一方面，劳动力素质的低下使得企业生产的产品无法满足市场需求；另一方面，松散的管理模式和不完善的组织架构使得企业在扩张的过程中管理成本逐渐增大，成为了企业发展的“绊脚石”。如果企业不能够采取一定的人才引进策略和较为先进的管理模式，那么企业将会引发各种各样的管理风险。
表 3.14 2015-2017 年度企业现金流量情况对比
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4.2 基于外部环境的改进建议
在越来越复杂的世界经济环境和越来越多样化的下游需求下，企业应该结合自身的实际情况，做出一系列的改变以适应当下环境，跟随环境变化，顺应趋势发展。这是企业经营过程中的根本，只有这样才能保证企业可持续发展的前提。
4.2.1 围绕市场和技术研发
根据前文的分析，我们不难看出，金雷风电的员工素质并不是很高，甚至说在同行业之中应该处于较低的水平，所以产品的创新性和技术含量在行业内部只能算中游水平，随着我国经济的不断发展和人民对美好生活的日益向往，人们越来越看重的是生活的质量，所以企业生产的产品要满足人们的需求。首先，应该充分的把握住国家的相关法律法规和政策的扶持，一方面稳步把握国内市场，加强与上海电气和远景能源等企业的合作，集中资源，服务优质客户。根据企业自身的战略，专注于风电主轴的生产，制造多元化的风电主轴以满足不同消费者的需求，迎合市场。另一方面与国外公司深度合作开发，开拓海外市场，提高出口量。通过与国外先进厂商的合作，学习先进技术，同时深度开发欧洲市场。
4.2.2 创新和改进生产技术
在前文的分析中，我们发现企业存在着管理问题，尤其是在人才管理方面的缺乏，人才的缺乏会使企业中的员工素质平均水平降低，不仅在生产的过程中无法与行业应有的创新速度和技术持平，而且会加大与行业领军者的差距；同时，在管理人员方面，缺乏优秀的管理人才会使生产者们的员工积极性不高，使得生产仅处于单纯的机械劳动层面，无法深入的进行创新研究。因此创新和改进生产技术是金雷风电必不可少的一个环节。为此，可以与省内一些专业院校联合办学，加强两者之间的沟通，让在校学生学习风电主轴生产的技术，并在之后的人才招聘过程中引进这些学习过相关专业的有意愿进入企业的学生。同时，应该联合国外知名企业，进行合作办厂，学习国外先进的生产技术，同时引进国外先进设备，供员工学习。
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结论
在全国经济形势下行和我国对高新技术和新能源科技产业的大力扶植的背景下，本文基于哈佛框架对金雷风电的财务研究的实施背景、实施方向以及财务战略实施的具体措施有了清晰宏观的认识。通过研究，得出以下结论： 针对企业发展遇到的瓶颈和问题，本文基于企业外部环境、企业的财务管理和企业员工管理三个方面进行了改进性的建议。在三个基本方向上，本文有分为了若干个子建议。
基于企业外部环境上。本文围绕市场和技术研发和创新和改进生产技术两个方面提出了改进建议。在市场和技术研发上，充分把握国家对新能源发电的扶持政策，稳抓国内市场，集中整合优势资源，服务优质客户。充分结合一带一路政策，通过与国外先进厂商的合作，学习先进技术，深度开发欧洲市场；在创新和改进生产技术上，联合国内专业学校办学，提前培训生产型人才；联合国外知名企业，进行合作办厂，学习国外先进技术。
基于企业的财务管理上。本文围绕筹资、投资和收益分配三个方面上提出了改进建议。在筹资上调整资本结构，在一定程度内降低股权融资比例。适度的加大长期筹资的比重，在以企业价值最大化为目标的背景下，向多元化转型发展的趋势靠拢；在投资上基于多元化的财务战略目标的基础之上，进行多元化投资，分散企业的经营风险；在收益分配上适当的减少股利分配，为企业后续的投资发展积累资金。
基于企业的员工管理上。本文围绕销售人员、管理人员和人才管理三个方面提出了改进建议。在销售人员的管理上。优化资源的合理配置；在管理人员的管理上。加强对管理人员的培训，建立配套的薪资管理机制，提高员工的幸福感；在人才管理上。适当的利用末位淘汰制，奖优惩劣，做到人才的合理分配。
参考文献（略）
